Coin Lecture
Larry Williams ''Le Maitre des Futures''
Ed Seykota ''Le suiveur de tendance''
Nicolas Vargas ''le danseur qui s’est métamorphosé en trader''
Dan Zanger ''le pisciniste devenu trader d’exception''
Ken Griffin ''Recordman du monde des profits, catégorie hedge fund''
Steve Cohen ''Le Businessman''
Georges Soros ''L'Homme qui a fait sauter la Banque d'Angleterre''
Ray Dalio ''le maître des fonds spéculatifs''
Richard Dennis ''le créateur du Turtle Trading''
Paul Tudor Jones ''gestionnaire de hedge funds''
Nick Leeson ''a-t-il causé la faillite de la Banque Barings''
Stanly Druckenmiller ''Famous Trader and Investors''
Cathie Wood ''Fondatrice et PDG d'ARK Invest''
Joe Lewis ''Meilleur trader Forex Britannique''
Terry Smith '' le Warren Buffett britanique''
Les 48 lois du pouvoir
par: Robert Greene
Le pouvoir... on le désire, on le craint, on s'en protège...
Le sentiment de n'avoir aucun pouvoir sur les gens et les événements est difficilement supportable: l'impuissance rend malheureux. Personne ne réclame moins de pouvoir, tout le monde en veut davantage.
Prédictions crypto : un ATH en 2025 pour ces trois actifs et bien plus ?
10 déc. 202413:30 UTC−5
Même quand les temps sont mauvais pour la crypto, cela n’empêche pas les nouvelles prédictions de prix.
Prédictions crypto : une hausse de 100 % pour le Bitcoin ?
Les prédictions crypto défilent quotidiennement et c’est maintenant au tour de Bitwise de (nouvellement) se prononcer. La société derrière plusieurs ETF crypto espère en effet de nouvelles hausses à venir pour les principales cryptomonnaies concernées par cette analyste.
A l’image de l’opinion de nombreux analystes, Bitwise s’attend à une poursuite de la hausse au moins pour une partie de l’année 2025.
D’ailleurs, le prix maximum espéré pour la plus grande cryptomonnaie au monde, Bitcoin, est de 200 000 $. Bien entendu, pour une hausse de prix supérieure à 100 %, le gestionnaire d’actifs mise sur plusieurs catalyseurs de hausse. En effet, puisqu’en plus d’un prix de 200 000 $, Bitwise s’attend à ce que les ETF Bitcoin attirent encore plus de fonds qu’en 2024. Pour rappel, alors que la fin d’année approche, plus de 1 million de BTC ont été achetés grâce aux fonds déversés vers ces ETF.
Avec un prix de 200 000 $ par jeton, la capitalisation boursière de l’actif deviendrait la deuxième plus grande market cap au monde pour un actif, seulement devancé par l’or. Il dépasserait les actions NVIDIA, APPLE et Microsoft.
Voici les autres annonces de la société
Mais encore, il n’y a pas que Bitcoin qui est concerné par les prédictions de Bitwise. En effet, puisque la société s’est penchée sur le cas de plusieurs actifs et même du marché crypto en général.
D’après le gestionnaire de fonds, Ethereum devrait réussir à atteindre un prix de 7 000 $ alors que Solana pourrait potentiellement aller jusqu’à 750 $.
Cela représenterait une hausse proche des 100 % pour Ethereum alors que Solana pourrait encore multiplier par trois et même un peu plus son prix. Ainsi, sur ce cycle haussier, et en suivant les prédictions crypto de Bitwise, ETH ne surperformerait pas vraiment le BTC.
De plus, la société s’est penchée sur les compagnies fortement corrélée au BTC comme Coinbase et MicroStrategy. Alors que le MSTR devrait faire son entrée dans le Nasdaq 100, Coinbase pourrait rentrer dans le S&P 500. L’action de l’exchange Coinbase, le COIN, pourrait même atteindre un prix de 700 $ par action. Actuellement, cette dernière est valorisée à 300 $.
Enfin, un plus grand nombre de pays détiendront du BTC, les cryptos RWA devraient connaître un essor sans fin avec une market cap globale de 50 milliards de dollars et la meme coin mania devrait être plus importante en 2025 qu’en 2024.
Morale de l’histoire : la boule de cristal de 2025 est encore une fois utilisée. Ce n’est ni la première ni la dernière.
Bill Lipschutz
Bill Lipschutz est l’un des traders forex les plus riches d’Amérique, défini par sa capacité étonnante à générer des profits de manière constante sur le marché des changes. Bill Lipschutz est connu pour être un trader patient et discipliné qui se concentre sur la gestion des risques.
Questions Fréquemment Posées
Qui est Bill Lipschutz?
Bill Lipschutz est un trader américain sur le marché des changes (Forex) et le co-fondateur et PDG de Hathersage Capital Management, un fonds spéculatif spécialisé dans les devises G10. Il est souvent appelé le “Sultan des Devises” en raison de son succès dans le trading Forex.
Comment Bill Lipschutz a-t-il commencé sa carrière de trader?
Bill Lipschutz a commencé sa carrière de trader alors qu’il était étudiant à l’Université Cornell. Il a commencé par trader des actions avec un héritage de 12 €0.00 . Après un succès précoce significatif, il a rejoint Salomon Brothers en 1982, où il est devenu l’un des principaux traders de leur département Forex nouvellement établi.
Bill Lipschutz trade-t-il toujours activement?
Oui, Bill Lipschutz continue de trader activement à travers son fonds spéculatif, Hathersage Capital Management. Il reste profondément impliqué dans les décisions stratégiques et les activités de trading de la société.
Quel est le parcours éducatif de Bill Lipschutz?
Bill Lipschutz détient un diplôme de Bachelor en Beaux-Arts et un diplôme de Master en Administration des Affaires (MBA) en Finance de l’Université Cornell.
Catherine Duddy Wood (née en 1955)
est une investisseuse américaine et fondatrice, directrice générale (PDG) et directrice des investissements (CIO) d' Ark Invest ,
une société de gestion d'investissement .
Son fonds négocié en bourse (ETF) phare, ARK Innovation , a reçu des éloges pour ses performances en 2017, 2020 et 2023,
mais il est également considéré par Morningstar comme le troisième fonds d'investissement le plus « destructeur de richesse »
de 2014 à 2023, perdant 7,1 milliards de dollars de valeur actionnariale en dix ans.
Jeunesse et éducation
Wood est né à Los Angeles , l'aîné des enfants de Gerald et Mary Duddy, immigrants d'Irlande. Le père de Wood a servi dans l' armée irlandaise et dans l' armée de l'air américaine en tant qu'ingénieur en systèmes radar. En 1974, Wood est diplômé de la Notre Dame Academy de Los Angeles , un lycée catholique pour filles . En 1981, Wood est diplômé summa cum laude de l' Université de Californie du Sud , avec un baccalauréat en sciences financières et économiques . L' un des professeurs de Wood était l'économiste Arthur Laffer , conseiller des présidents Ronald Reagan et Donald Trump , qui est devenu le mentor de Wood.
Carrière
En 1977, grâce à son mentor Arthur Laffer, Wood a obtenu un emploi d'économiste adjointe chez Capital Group , où elle a travaillé pendant trois ans. En 1980, elle a déménagé à New York pour occuper un poste chez Jennison Associates en tant qu'économiste en chef, analyste, gestionnaire de portefeuille et directrice générale. Elle y a travaillé pendant 18 ans. Au début des années 1980, elle a débattu avec Henry Kaufman sur les raisons pour lesquelles elle pensait que les taux d'intérêt avaient atteint un sommet.
En 1998, avec Lulu C. Wang , Wood a cofondé Tupelo Capital Management, un fonds spéculatif basé à New York.
En 2001, elle rejoint AllianceBernstein en tant que CIO des stratégies thématiques mondiales, où elle travaille pendant 12 ans, gérant 5 milliards de dollars. Elle a été critiquée pour avoir obtenu des résultats inférieurs à ceux du marché global pendant la crise financière de 2007-2008 .
ARK Invest
En 2014, après que son idée de fonds négociés en bourse (ETF) à gestion active basée sur l'innovation disruptive ait été jugée trop risquée par AllianceBernstein, Wood a quitté l'entreprise et a fondé ARK Invest. La société doit son nom à l' Arche d'Alliance ; Wood lisait la Bible d'un an à l'époque. Les quatre premiers ETF d'ARK ont été financés par Bill Hwang d' Archegos Capital .
Ses fonds ont eu des résultats mitigés au fil des ans et ont été qualifiés de montagnes russes. Pour les 10 années se terminant le 31 décembre 2023, Morningstar a classé ARK Invest Funds comme la pire famille de fonds « destructeurs de richesse », sur la base de la « baisse des actifs en termes de dollars, après exclusion des entrées ou des sorties ».
En 2020, son fonds négocié en bourse (ETF ) phare ARK Innovation ( ARKK ) a été le fonds d'actions mondial le plus performant avec au moins 1 milliard de dollars d'actifs, et Wood a ensuite été nommée meilleure sélectionneuse d'actions de 2020 par le rédacteur en chef émérite de Bloomberg News, Matthew A. Winkler . En 2023, ARKK était l'ETF diversifié américain activement négocié le plus performant. Cependant, ARKK a chuté de 24 % en 2021 et, au premier trimestre de 2022, il a été le pire acteur parmi les fonds d'actions couverts par Morningstar, Inc. Pour les 10 années terminées le 31 décembre 2023, il a généré un rendement de 122 %, soit moins de la moitié du rendement de 330 % du Nasdaq-100 .
Les rendements annuels d'ARKK, selon Morningstar :
Prix et distinctions
Wood a été sélectionné pour la première édition 2021 du Forbes 50 Over 50, composée d'entrepreneurs, de dirigeants, de scientifiques et de créateurs âgés de plus de 50 ans.
Vie personnelle
Wood vit à St. Petersburg, en Floride . Elle est divorcée de Robert Wood, décédé en 2018. Elle a trois enfants.
Wood est une chrétienne fervente. Lors de l'élection de 2020, elle a averti que le plan de Joe Biden en matière de fiscalité et de réglementation étoufferait l'innovation. En 2018, elle a fait don de fonds à son lycée pour créer le Duddy Innovation Institute, qui encourage les filles à étudier l'innovation disruptive . Wood est une partisane du Bitcoin et d'autres crypto-monnaies et dispose d'une allocation de 25 % de sa valeur nette en bitcoins en 2024.
Brian Belski
Stratège en chef des investissements
Brian Belski, stratège en chef des investissements et chef du groupe Stratégie de placement, offre des conseils en matière
de gestion de portefeuille et de placement aux institutions et aux particuliers. Son groupe rédige, sur une base régulière,
plusieurs publications relatives aux stratégies de placement axées principalement sur les marchés boursiers canadiens et
américains.
Au cours de sa carrière de plus de 34 ans dans le secteur des placements, M. Belski a occupé différents postes importants dans
le domaine de la stratégie et de la recherche, notamment chez Oppenheimer & Company, Merrill Lynch et Piper Jaffray.
M. Belski est fréquemment cité dans la presse financière. Il fait régulièrement des interventions sur les réseaux CNBC, Bloomberg et BNN, et est renommé pour sa précision à titre de stratège.
Chaque année depuis 2016, M. Belski obtient la désignation d’analyste « Top Gun » de Brendan Woods. M. Belski est titulaire d’un baccalauréat ès sciences de l’Université St. Cloud State. Il partage son temps entre les bureaux de BMO situés à New York et à Toronto.
Joe Lewis : Comment l'une des personnes les plus riches de Grande-Bretagne a enfreint les lois sur le délit d'initié
4 avril 2024
Mike Wendling
BBC News
Joe Lewis est l'une des personnes les plus riches de Grande-Bretagne
Le milliardaire Joe Lewis, dont la fiducie familiale possède le club de football de Tottenham Hotspur, a été condamné jeudi à une amende de 5 millions de dollars (4 millions de livres sterling), mais évitera la prison après avoir plaidé coupable de délit d'initié.
C'est l'histoire de la façon dont son plan visant à enrichir ses amants, ses amis et ses employés a échoué.
Le pilote venait d'atterrir à Orlando lorsqu'il a envoyé un SMS à un ami avec un bon tuyau : « Le patron nous aide. »
Le « patron » auquel il faisait référence était le magnat britannique Joe Lewis, et le coup de main était un prêt d’un demi-million de dollars, accompagné de conseils boursiers juteux : acheter des actions d’une société pharmaceutique qui était sur le point d’annoncer les résultats positifs d’un nouveau médicament contre le cancer.
Deux semaines plus tard, le pilote a envoyé un nouveau SMS, précisant que « le patron a des informations privilégiées » et « connaît le résultat ».
Il avait raison : le cours de l'action de la société a bondi de plus de 16 %. Le pilote a encaissé et remboursé le « patron ».
Mais il y avait un problème de taille : l’ensemble du projet était illégal.
Lewis, 87 ans, l'un des hommes les plus riches de Grande-Bretagne, a plaidé coupable de délit d'initié dans le cadre d'un accord avec les procureurs en janvier.
Lors d'une audience à Manhattan jeudi, il a été condamné à une amende de 5 millions de dollars (4 millions de livres sterling) et à trois ans de probation, évitant ainsi une peine de prison. Lewis est arrivé au tribunal avec un cache-œil.
Les directives fédérales dans cette affaire prévoyaient une peine comprise entre 18 mois et deux ans de prison, mais la défense et les procureurs ont appelé à la clémence, citant le plaidoyer de culpabilité de Lewis, sa coopération avec les autorités et son mauvais état de santé.
La juge Jessica Clarke a déclaré que ses crimes étaient « graves » et « portaient atteinte à l'intégrité de nos marchés », mais a déclaré que sa situation ne justifiait pas la prison.
Devant le tribunal, Lewis a évoqué son enfance à Londres pendant le Blitz et a déclaré : « Très jeune, j'ai appris à quel point la vie est précieuse. J'ai commis une terrible erreur. J'ai enfreint la loi. J'ai honte, je suis désolé et j'en assume la responsabilité. »
Dans le cadre de l'accord de plaidoyer, l'une des sociétés de Lewis, Broad Bay Ltd, a également plaidé coupable de fraude en valeurs mobilières et a été condamnée à une amende de 44 millions de dollars (34,8 millions de livres sterling).
Selon l'acte d'accusation, une partie substantielle de ses activités frauduleuses n'était pas destinée à accroître sa valeur estimée à 6,2 milliards de dollars (4,9 milliards de livres sterling).
En fait, l'incident avec son pilote Patrick O'Connor n'était qu'une des nombreuses fois où il a transmis des informations privilégiées sur ses entreprises à ses pilotes privés, amis, assistants personnels et partenaires amoureux, afin d'enrichir ses proches.
En partie, le milliardaire a élaboré ce stratagème parce qu'il se sentait mal de n'avoir jamais mis en place de plans de retraite officiels pour ses pilotes, selon une déclaration qu'il a faite au tribunal au moment de son plaidoyer de culpabilité.
Lewis est né dans l'East End de Londres et a repris une entreprise de restauration fondée par son père avant de la vendre pour se concentrer sur la spéculation monétaire et les investissements.
Il aurait été l'un des investisseurs qui ont gagné de l'argent en pariant massivement contre la livre sterling avant le « mercredi noir » - le retrait du Royaume-Uni du mécanisme de taux de change européen en septembre 1992.
Il a fondé la société d'investissement Tavistock Group, qui détient des participations dans un large éventail de sociétés immobilières, sportives, financières, énergétiques et des sciences de la vie.
Lewis a été classé 39e dans la liste des riches du Sunday Times 2023 et est surtout connu pour sa propriété du Tottenham Hotspur Football Club, dans lequel il a acheté une participation majoritaire pour 22 millions de livres sterling en 2001 - une somme valant alors environ 32 millions de dollars.
En 2022, le contrôle a été transféré à une fiducie familiale, et les documents financiers que le club a déposés auprès de la Companies House du Royaume-Uni indiquent que Lewis n'a plus de « contrôle significatif » sur le club.
Sa fortune actuelle comprend des maisons dans plusieurs pays, une immense collection d'art et un yacht de 250 millions de dollars (200 millions de livres sterling), qu'il a utilisé pour obtenir une caution après son arrestation en juillet 2023.
Aviva, le superyacht de Joe Lewis, vu à Londres en 2018
Sa position dans le monde financier lui a donné accès aux secrets du conseil d'administration et, pendant des années, selon les procureurs, il a informé ses associés afin qu'ils puissent en tirer profit, dans une fraude qui a rapporté des millions de dollars.
En plus des pilotes et des ouvriers de son yacht, ses partenaires amoureux étaient également les bénéficiaires de ses largesses criminelles.
En juillet 2019, une société appelée Solid Biosciences dans laquelle Tavistock avait investi cherchait de l'argent frais. Alors qu'elle étudiait la transaction, Lewis a reçu des informations confidentielles sur un essai clinique.
Il séjournait alors chez sa petite amie en Corée du Sud et lui a conseillé d'investir de l'argent dans l'entreprise. Elle a investi environ 700 000 dollars.
Le lendemain, le couple est rentré aux États-Unis en avion privé. En chemin, Lewis a partagé son secret avec ses pilotes.
Lorsque les résultats de l'essai clinique ont été publiés, les actions de la société ont grimpé en flèche. La petite amie de Lewis a plus que doublé son argent.
Selon les procureurs, la fraude ne se limite pas à un délit d'initié. À partir de 2013, Lewis a dissimulé l'ampleur réelle de ses participations dans des entreprises afin d'obtenir des conditions favorables pour des transactions boursières.
Son pilote, O'Connor, a plaidé coupable à des accusations de délit d'initié et sera condamné en mai.
Un autre pilote, Bryan Waugh, a plaidé non coupable et sera jugé plus tard cette année. Ses avocats ont fait valoir dans les documents déposés au tribunal qu'il ne savait pas que les informations qu'il avait reçues de Lewis étaient confidentielles et n'étaient pas du domaine public.
Le milliardaire Lewis plaide coupable de délit d'initié
Crypto : Pékin impose un contrôle radical aux banques
1 janv. 202514:00 UTC−5
Alors que le monde de la finance se tourne vers la Chine, tous les regards scrutent ses récentes décisions concernant les actifs numériques. Si un revirement stratégique venait à assouplir sa position, cela pourrait marquer une véritable apogée pour le bitcoin et ses comparses. Mais pour l’heure, les autorités chinoises renforcent leur cadre réglementaire. Avec leurs nouvelles règles sur les échanges de devises étrangères, les transactions crypto sont désormais sous un contrôle strict.
La régulation crypto chinoise : vers un verrouillage total
La Chine, qui fait face actuellement à des défis économiques inédits, vient d’établir de nouvelles règles chinoises imposant aux banques de pister scrupuleusement l’identité des individus et institutions impliqués dans des transactions crypto. L’objectif ? Débusquer les activités jugées à risque, telles que le blanchiment d’argent, les jeux d’argent transfrontaliers et les banques clandestines.
Ces mesures, rapportées par le South China Morning Post, visent également à empêcher l’utilisation du yuan pour acheter des cryptomonnaies avant leur échange contre des devises étrangères.
D’après Liu Zhengyao, avocat chez ZhiHeng, ce durcissement fournit une base légale supplémentaire pour punir le commerce d’actifs numériques.
« Les nouvelles règles rendent presque impossible de contourner les restrictions chinoises par le biais des crypto-monnaies ».
Quelques chiffres marquants :
194 000 Bitcoins détenus par la Chine, issus de saisies judiciaires ;
Une valeur totale estimée à 18 milliards de dollars ;
Rang : deuxième pays en termes de possession de BTC.
Malgré cette opposition apparente, ces avoirs confèrent à la Chine une position paradoxale : celle d’un acteur clé, malgré une hostilité affichée envers les cryptos.
Bitcoin en Chine : paradoxe et potentiel inexploré
Malgré son bannissement des cryptomonnaies en 2019, la Chine pourrait, selon certains experts, changer de cap rapidement. Changpeng Zhao, ancien PDG de Binance, a récemment présenté un scénario inévitable lors d’un événement à Abu Dhabi :
« Si la Chine décide d’adopter une stratégie de réserve en Bitcoin, elle pourra agir très vite. Elle devra le faire tôt ou tard. »
La répression sur le minage avait été justifiée par la volonté de réduire les émissions de gaz à effet de serre et la consommation d’énergie. Pourtant, les actifs saisis lors d’activités illicites restent sous contrôle gouvernemental, une contradiction flagrante qui pourrait servir d’appui pour un éventuel basculement stratégique.
La Chine dispose toujours d’une immense influence sur le marché mondial des cryptomonnaies. Ses décisions sont susceptibles de bouleverser les exchanges crypto et de propulser le BTC vers de nouveaux sommets.
Arthur Hayes, ancien patron de BitMex, semble souffler à l’oreille des dirigeants chinois que le bitcoin pourrait bien être un ticket gagnant pour un prochain bull run.
Début 2025 baissier sur les cryptos ?
Édition #143
Dec 30
Macro-économie :
Cette semaine, il n’y a pas de news majeures attendues donc les marchés ne devraient pas subir d’inopinés mouvements causés par des annonces économiques.
Concernant le marché traditionnel :
US Dollar:
Tant que l’imbalance daily qui s’étend jusqu’à 107,08 $ est maintenue, alors le flux restera haussier et l’objectif principal demeurera la FVG weekly qui s’étend jusqu’à 110,42 $.
Nasdaq :
Le Nasdaq est pour le moment rejeté par les imbalances baissières donc l’objectif du flux est la SSL à 20.611 $ qui correspond au dernier creux daily à ne pas perdre afin de maintenir une structure macro haussière.
Or :
Le flux à court terme est toujours baissier sur l’or donc si la FVG daily qui s’étend jusqu’à 2.580 $ est perdue, alors le prochain objectif sera la SSL à 2.541 $.
À noter : si le dollar casse les 110,42 $ et que le Nasdaq perd les 20.611 $, alors le début d’année pourrait être baissier sur les actifs à risque.
Bitcoin (BTC) :
BTC/USDT Perpetual (H4)
Depuis le 20 décembre, le BTC consolide dans un range entre 92.272 $ et 99.485 $.
La borne haute du range à 99.485 $ a été testée pour récupérer toutes les liquidités qui y siégeaient sans parvenir à valider un breakout donc un SFP s’est validé.
Lorsqu’un SFP est confirmé dans un range, l’objectif devient la borne opposée et elle vient d’être atteinte aujourd’hui à 92.272 $.
Si la SSL à 92.272 $ est définitivement perdue, alors le flux restera baissier et les prochains objectifs où un bottom pourrait se former seront :
La SSL à 90.200 $ qui couvre une FVG monthly encore intacte qui s’étend jusqu’à 73.660 $.
La SSL à 89.422 $ qui couvre une FVG weekly encore intacte qui s’étend jusqu’à 81.750 $.
La SSL à 85.159 $ qui couvre une FVG daily encore intacte qui s’étend jusqu’à 81.750 $.
La SSL à 78.549 $ qui réside au sein du gap CME ouvert entre 78.000 $ et 80.600 $.
En revanche, si la SSL à 92.272 $ est réintégrée suite à la déviation potentielle en cours, alors un short squeeze pourrait se déclencher car beaucoup de positions short se sont ouvertes sur les derniers jours.
En cas de réintégration puis short squeeze, les prochains objectifs seront :
La BSL à 97.600 $ au sein de la RLZ short du range dans laquelle siège aussi une FVG H4 étendue jusqu’à 98.400 $.
Si la précédente target est cassée, alors la prochaine sera le haut de range puis, en cas de maintien du breakout des 100.000 $, alors le prochain niveau d’intérêt sera la BSL à 102.750 $ au sein de la RLZ short du mouvement baissier initié depuis l’ATH à 108.380 $.
Gardez en tête que le BTC est corrélé au Nasdaq donc si le Nasdaq perd le creux daily à 20.611 $, alors le flux baissier se poursuivra sur la BTC.
Ethereum (ETH) :
ETH/USDT Perpetual (H4)
Sur ETH, il y a une mise en abîme de range, c’est-à-dire que le marché présente un range au sein d’un autre range :
Range daily entre SSL à 3.100 $ et BSL à 3.553 $.
Range H4 entre SSL à 3.302 $ et BSL à 3.444 $.
Si le range H4 est cassé au nord et que le breakout est maintenu, alors l’objectif sera la borne haute du range daily à 3.553 $ qui couvre une FVG daily.
En revanche, si le breakout des 3.444 $ est réintégré et/ou que la borne basse du range H4 à 3.302 $ est perdue sans réintégration ensuite, alors les objectifs du flux baissier seront les BSL à 3.214 $ puis, si pas de bottom, la SSL à 3.100 $.
Idem, si le range H4 est cassé au sud avant une rapide réintégration, alors l’objectif sera la BSL à 3.444 $ puis, si pas de top, la BSL à 3.553 $.
Rappelez-vous de la règle des ranges : lorsque une borne est cassée puis réintégrée, ce qu’on appelle un SFP, alors l’objectif devient la borne opposée du range.
À noter : sur l’exchange Bitfinex utilisé quasiment que par des whales, BTC est vendu depuis plusieurs semaines tandis qu’ETH est acheté massivement depuis quelques jours donc il y a peut-être des insiders qui se positionnent sur ETH en perspective d’une future sur-performance d’ETH face à BTC, à suivre.
Altcoins (TAO, NEAR, INJ) :
1. Bittensor (TAO)
TAO/USDT (H4)
Le pattern du TAO est semblable à celui de tous les autres altcoins, à savoir : prise des stops sur une BSL avant une réintégration ce qui demeure la définition d’un Swing Failure Pattern (SFP).
Ainsi, si le TAO ne forme pas de bottom dans la RLZ long où siège une SSL sous 440 $, alors le prix se dirigera inéluctablement vers la BSL sous 400 $ ce qui validera le pattern “Manipulation-Extension”.
À noter : la BSL à 400 $ couvre une imbalance monthly + une imbalance weekly + un WoC à 367 $ ce qui en fait une excellente zone d’accumulation si et seulement la RLZ long ne permet pas de former un bottom.
2. Near Protocol (NEAR)
NEAR/USDT (H4)
Sur NEAR, la structure est identique à celle du TAO.
Ainsi, si aucun bottom n’est confirmé dans la RLZ long où siège une SSL à 4,83 $, alors le prix ira sous la SSL à 4,53 $ ce qui validera un pattern de “Manipulation-Extension”.
3. Injective (INJ)
INJ/USDT (H4)
Sur INJ, la structure est également similaire à celle du TAO et NEAR.
À la différence de TAO et NEAR, INJ est déjà dans la RLZ long et l’atteinte de la SSL n’a pas permis pour le moment la formation d’un bottom.
Pour identifier un bottom dans cette zone, il faut zoomer en 15min et chercher des breaker et/ou BoS mais jusqu’à présent aucun de ces signaux n’est visible donc il est probable qu’un pattern de “Manipulation-Extension” se valide avec comme target la SSL à 18,49 $ qui couvre une FVG daily jusqu’à 17,64 $.
Synthèse : Pour ceux qui tradent, il vaut mieux privilégier pour le moment des actifs liquides comme BTC, ETH et SOL. Pour ceux qui investissent, il est pertinent d’acheter les RLZ long des altcoins vus précédemment si et seulement si un bottom s’y forme. En revanche, si les altcoins ne confirment pas de bottom dans ces zones, alors il faudra s’attendre à une poursuite baissière sous les plus bas atteints lors de la chute du 20 décembre dernier.
Jesse Livermore : les leçons d’un trader légendaire
Né en 1877, Jesse Livermore est l’un des plus grands commerçants que peu de gens connaissent. Bien qu’un livre sur sa vie, écrit par Edwin Lefèvre, Réminiscences d’un opérateur boursier (1923), soit considéré comme une lecture incontournable pour tous les traders, il mérite plus qu’une recommandation passagère.
Livermore, qui est l’auteur de How to Trade in Stocks (1940), était l’un des plus grands traders de tous les temps. À son apogée en 1929, Jesse Livermore valait 100 millions de dollars, ce qui, en dollars d’aujourd’hui, équivaut à peu près à 1,5 milliard de dollars.
Livermore négociait de son propre chef, en utilisant ses propres fonds, son propre système, et non en négociant le capital de quelqu’un d’autre.
Livermore aimait négocier des actions qui évoluaient dans une tendance, et il évitait les marchés en rangée. Lorsque les prix approchaient d’un point critique, il attendait de voir comment ils réagissaient.
Les modèles de prix, combinés à l’analyse du volume, ont également été utilisés pour déterminer si la transaction resterait ouverte.
Jesse a connu beaucoup de succès, mais a également perdu sa fortune à plusieurs reprises, généralement en ne suivant pas ses propres règles.
Comprendre les stratégies de trading de Jesse Livermore
L’énormité de son succès devient encore plus stupéfiante si l’on considère qu’il a négocié de son propre chef, en utilisant ses propres
fonds, son propre système, et qu’il n’a pas négocié le capital de quelqu’un d’autre en conjonction. Il ne fait aucun doute que les temps
ont changé depuis que M. Livermore a négocié des actions et des matières premières. Les marchés ont été peu échangés, par
rapport à aujourd’hui, et les mouvements ont été volatils. Jesse parle de la chute des principales actions de plusieurs points avec
l’achat ou la vente de 1 000 actions.
Malgré le changement d’époque, ses règles s’appliquent toujours, et les modèles de prix qu’il recherchait sont toujours très pertinents aujourd’hui. Nous allons examiner un résumé des modèles que Jesse a négociés, ainsi que ses indicateurs de synchronisation et ses règles de trading.
Modèles de prix
Jesse n’avait pas la commodité des graphiques modernes pour représenter graphiquement ses modèles de prix. Au lieu de cela, les modèles étaient simplement des prix qu’il gardait une trace dans un registre. Il n’aimait négocier que des actions qui évoluaient dans une tendance, et il évitait les marchés en rangée. Lorsque les prix approchaient d’un point critique, il attendait de voir comment ils réagissaient.
Par exemple, si une action atteignait un creux de 50 $, rebondissait jusqu’à 60 $ et se dirigeait maintenant vers une baisse à 50 $, les règles de Jesse stipulaient d’attendre que le point pivot soit en jeu pour négocier. Si cette même action passait à 48 $, il entrerait dans une transaction à découvert. S’il rebondissait au-delà du niveau de 50 $, il entrerait long à 52 $, surveillant de près le niveau de 60 $, qui est également un « point pivot ».
Une hausse au-dessus de 60 $ déclencherait un ajout à la position (pyramiding) à 63 $, par exemple. L’incapacité à pénétrer ou à se maintenir au-dessus de 60 $ entraînerait une liquidation des positions longues. Le tampon de 2 $ sur la cassure dans cet exemple n’est pas exact ; Le coussin variera en fonction du cours de l’action et de la volatilité. On veut un tampon entre l’évasion réelle et l’entrée qui leur permet d’entrer dans le mouvement tôt mais qui entraînera moins de fausses évasions.
Bien que Jesse n’ait pas échangé de ranges, il a échangé des cassures de marchés de range. Il a utilisé une stratégie similaire à celle ci-dessus, en entrant dans un nouveau sommet ou un nouveau bas, mais en utilisant un tampon pour réduire la probabilité de fausses cassures.
Les modèles de prix, combinés à l’analyse du volume, ont également été utilisés pour déterminer si la transaction resterait ouverte. Voici quelques-uns des critères utilisés par Jesse pour déterminer s’il était dans la bonne position :
Augmentation du volume sur l’éruption.
Les premiers jours après la cassure, les prix devraient évoluer dans le sens de la rupture.
Une réaction normale se produit lorsque les prix retracent quelque peu à contre-courant de la tendance, mais le volume est plus faible sur les retracements qu’il ne l’était dans la direction de tendance.
À la fin de la réaction normale, le volume augmente à nouveau dans le sens de la tendance.
Les écarts par rapport à ces modèles étaient des signaux d’alerte et, s’ils étaient confirmés par des mouvements de prix revenant à des points pivots, indiquaient que des bénéfices sortis ou non réalisés devaient être pris.
Tout trader sait qu’avoir raison un peu trop tôt ou un peu trop tard peut être aussi préjudiciable que de simplement se tromper. Le timing est crucial sur les marchés financiers, et rien n’offre un meilleur timing que le prix lui-même. Les points pivots mentionnés ci-dessus se produisent également dans les actions individuelles et les indices de marché. Laissez le prix confirmer la transaction avant d’entrer dans des positions importantes.
Jesse Livermore croyait que peu importe à quel point nous « sentons » que nous savons ce qui se passe, nous devons attendre que le marché confirme notre thèse. Et ce n’est que lorsque c’est le cas que nous effectuons nos transactions ; et nous devons le faire rapidement.
Règles de trading
Les règles de trading qui suivent sont simples et ont été incluses dans de nombreux plans de trading par de nombreux traders depuis leur création il y a près d’un siècle. Ils sont toujours valables aujourd’hui, et ont été créés sous le truisme de Jesse : « Il n’y a rien de nouveau à Wall Street. Il ne peut y en avoir, car la spéculation est aussi vieille que le monde. Tout ce qui se passe sur le marché boursier aujourd’hui s’est déjà produit et se reproduira.
-Tradez avec la tendance. Achetez dans un marché haussier, vendez dans un marché baissier.
-Tradez en utilisant les points pivots.
-Attendez que le marché confirme l’avis avant d’entrer. La patience mène à « l’argent ».
-Laissez courir les profits. Fermez les transactions qui montrent une perte (les bonnes transactions montrent généralement un profit tout de suite).
-Tradez avec un stop et connaissez-le avant d’entrer.
-Sortir des transactions où la perspective de profits supplémentaires est lointaine (la tendance est terminée ou décroissante)
-Négociez les principales actions de chaque secteur ; Tradez les actions les plus fortes dans un marché haussier ou les actions les plus faibles dans un marché baissier.
-Ne faites pas la moyenne d’une position perdante.
-Ne répondez pas à un appel de marge ; Fermez la position à la place.
-Ne suivez pas trop d’actions.
Leçons apprises
Jesse a connu un grand succès, mais a également perdu sa fortune à plusieurs reprises. Il était toujours le premier à admettre qu’il avait fait une erreur, et lorsqu’il perdait de l’argent, cela se résumait à deux coupables potentiels :
1.Les règles de trading n’étaient pas entièrement formulées (ce n’était pas le cas pour la plupart de ses pertes).
2.Les règles n’ont pas été respectées.
Pour les traders d’aujourd’hui, ce sont probablement encore les coupables qui maintiennent les bénéfices à distance. Pour être rentable, un trader doit réellement créer un système de trading rentable, puis doit s’y conformer dans le trading réel.
Vers la fin de sa vie, Livermore a perdu toute sa fortune et vivait de rentes familiales.
Jesse a décrit un système de trading simple : attendez les points pivots avant d’entrer dans une transaction. Lorsque les points entrent en jeu, négociez-les à l’aide d’un tampon, en négociant dans la direction du marché global.
Laissez le prix dicter vos actions et restez avec des transactions rentables jusqu’à ce qu’il y ait une bonne raison de quitter la transaction. Les pertes doivent être faibles et le trading doit être évité lorsqu’il n’y a pas d’opportunités claires. Lorsqu’il y a des opportunités de trading, négociez les actions qui sont les plus susceptibles de bouger le plus.
Jesse Livermore était-il un day trader ?
Jesse Livermore a commencé sa carrière de trader en tant que day trader, mais après le temps, il est finalement devenu un swing trader et un trader à long terme.
Comment Jesse Livermore a-t-il manipulé le marché boursier ?
Livermore a manipulé le marché boursier en manipulant les prix des actions peu négociées dans les magasins de seaux. Il a choisi des magasins de seaux corrompus avec lesquels il pouvait commercer parce que les magasins refusaient de travailler avec lui car ils n’avaient pas été créés pour perdre de l’argent, mais parce que Livermore avait du succès et accumulait une fortune.
Au magasin de seaux, Livermore effectuait une transaction sur une action qui était faiblement négociée sur le NYSE. Il échangeait ensuite l’action en bourse, ce qui la faisait évoluer de manière significative dans la direction qu’il souhaitait, puis collectait les bénéfices de la boutique de seaux.
Il existait de nombreuses autres manières de manipuler le marché, par exemple en vendant à découvert de manière agressive une action ou une matière première pour faire baisser le prix, ou encore en « peignant la bande ».
À quelle vitesse Jesse Livermore a-t-il gagné de l’argent ?
Livermore a commencé à négocier à l'âge de 14 ans, réalisant son premier bénéfice de 3,12 $ à l'âge de 15 ans et de 1 000 $ plus tard au même âge. À 20 ans, il gagnait 10 000 $. Il a continué à gagner et à perdre de l'argent, pour finalement accumuler une fortune qui a atteint son apogée en 1929, vendant à découvert le marché boursier, profitant du krach boursier et gagnant 100 millions de dollars.
Qui a enseigné à Jesse Livermore ?
Jesse Livermore était un trader autodidacte, apprenant en négociant des actions à formuler ses propres stratégies, sachant ce qui fonctionnait et ce qui ne fonctionnait pas par essais et erreurs.Combien Jesse Livermore a-t-il gagné pendant la Grande Dépression ?
Jesse Livermore a gagné 100 millions de dollars pendant la Grande Dépression grâce à ses ventes à découvert lors du krach boursier de 1929.
Bill Ackman : le visionnaire de la finance et philanthrope ambitieux
Mis à jour le 14 janvier 2025 par Louise Dubois
Connu comme l’un des investisseurs les plus influents de Wall Street, Bill Ackman fascine autant qu’il inspire.
Fondateur du célèbre fonds spéculatif Pershing Square Capital Management, il est l’architecte de stratégies
audacieuses qui ont souvent bouleversé les marchés financiers. Mais qui est vraiment cet homme à la fois admiré
et controversé ? Quels secrets cache-t-il derrière ses décisions marquantes, ses gains spectaculaires et ses
revers notoires ? Plongeons dans l’univers de cet investisseur visionnaire, entre fortune colossale, philanthropie
et passion pour l’innovation.
Qui est Bill Ackman et pour quoi est-il connu ?
Bill Ackman, de son nom complet William Albert Ackman, est un investisseur milliardaire et fondateur de Pershing Square Capital Management, un hedge fund gérant plus de 8 milliards de dollars. Il est connu pour son approche stratégique audacieuse en investissement, sa philanthropie et ses prises de position controversées, notamment dans des batailles contre des entreprises comme Herbalife.
Une carrière marquée par des paris ambitieux
Après des études à Harvard et l’obtention d’un MBA, Bill Ackman s’est lancé dans le monde de l’investissement en cofondant une première entreprise avec un collègue. En 2003, il a fondé son propre hedge fund, qui est devenu l’un des plus influents de l’industrie.
Mais pourquoi est-il si célèbre ? Principalement pour ses stratégies d’investissement audacieuses, comme son pari de plusieurs milliards de dollars contre Herbalife, documenté dans le film Netflix Betting on Zero.
Bill Ackman est-il milliardaire ?
Absolument ! Sa fortune est estimée à environ 1,1 milliard de dollars. Malgré les hauts et les bas de sa carrière, il a toujours su rebondir grâce à des investissements judicieux.
Les chiffres clés de sa fortune
En 2018, il a vendu des actions de Nike et Chipotle pour un bénéfice d’environ 500 millions de dollars.
Il possède un portefeuille immobilier impressionnant, incluant des propriétés à Central Park et un penthouse à Manhattan.
Vie privée : combien d’enfants a-t-il et qui est sa fiancée ?
Bill Ackman a eu trois enfants avec son ex-épouse, Karen Hershkovitz, avec qui il a été marié pendant 23 ans avant leur divorce en 2017. Il est aujourd’hui fiancé à Neri Oxman, une architecte et professeure renommée au MIT, qui aurait été courtisée par Brad Pitt.
Combien vaut le portefeuille de Bill Ackman ?
Le portefeuille de Bill Ackman, géré par son fonds Pershing Square Capital Management, est l’un des plus scrutés à Wall Street. En effet, ses investissements stratégiques reflètent une vision audacieuse et une analyse rigoureuse des tendances économiques. Voici quelques faits marquants sur la valeur et la composition de son portefeuille :
Une valeur nette impressionnante : En 2024, le portefeuille de Pershing Square est estimé à plus de 10 milliards de dollars. Cette somme reflète des participations soigneusement sélectionnées dans des entreprises cotées en bourse.
Des positions concentrées : Contrairement à de nombreux gestionnaires de fonds diversifiés, Bill Ackman préfère investir dans un nombre limité d’entreprises. Cela lui permet de se concentrer sur des actions où il peut véritablement influencer les décisions stratégiques.
Des secteurs clés :
Consommation et restauration : Ackman est connu pour ses investissements dans des entreprises comme Chipotle Mexican Grill, un pari fructueux qui a généré d’énormes profits.
Immobilier et finance : Il a également soutenu des sociétés comme Fannie Mae et Freddie Mac, bien qu’avec des résultats mitigés.
Santé et innovation : Récemment, Ackman a montré un intérêt pour des entreprises innovantes dans le secteur de la santé.
Une stratégie à long terme
Bill Ackman est réputé pour privilégier les investissements à long terme, misant sur des entreprises qu’il considère sous-évaluées, mais ayant un fort potentiel de croissance. Cette approche, bien que risquée, lui a permis de générer des rendements impressionnants, consolidant ainsi la valeur de son portefeuille.
Alors, à quoi s’attendre dans les années à venir ? Les choix de Bill Ackman continueront sans doute à marquer l’actualité des marchés financiers, suscitant l’intérêt des investisseurs du monde entier.
Les principaux investissements de son hedge fund
Bill Ackman est un investisseur stratégique qui cible des entreprises solides capables de générer des rendements importants. Voici quelques-uns de ses paris les plus notables :
Starbucks : Un investissement de 900 millions de dollars basé sur l’expansion du géant du café en Chine.
Real Estate : Ackman détient une participation majoritaire dans un complexe résidentiel de luxe à Philadelphie, évalué à 178 millions de dollars.
Philanthropie : Il a donné plus de 400 millions de dollars à diverses causes caritatives, mettant en avant son engagement pour un monde meilleur.
Anecdotes fascinantes sur Bill Ackman
1. Un philanthrope actif
Outre ses dons massifs, Ackman finance des projets éducatifs et des écoles charter, notamment en collaboration avec le joueur de tennis Andre Agassi.
2. Un lifestyle discipliné
Bill Ackman, soucieux de sa santé, s’abstient de consommer des produits laitiers et du café. Il emploie même un nutritionniste et un entraîneur personnel pour maintenir un mode de vie sain.
3. Déjeuner avec un milliardaire ?
Pour la somme de 10 000 dollars, il est possible de déjeuner avec lui dans un cadre caritatif, une opportunité rêvée pour les admirateurs et investisseurs aspirants.
Pourquoi Bill Ackman inspire-t-il autant ?
Malgré les controverses, Bill Ackman reste une figure emblématique grâce à sa résilience et à son audace. Il prouve que même face à des revers importants, il est possible de rebondir en innovant et en restant fidèle à ses convictions.
Expression idiomatique : Il est la preuve vivante qu’avec de l’audace et une bonne stratégie, on peut « transformer le plomb en or » !
En conclusion
Bill Ackman est bien plus qu’un simple milliardaire. Il incarne la détermination, la vision et l’impact positif qu’un individu peut avoir, tant dans le monde des affaires que dans la société. Avec un portefeuille diversifié, un engagement philanthropique et une vie personnelle discrète mais intrigante, il continue d’inspirer les futurs leaders et investisseurs du monde entier.
Ed Seykota : Stratégies de trading axées sur la vie et les tendances
Ed Seykota est une figure légendaire du monde du trading et est connu comme l'un des magiciens du marché. Sa vie et ses stratégies de trading ont non seulement laissé une marque indélébile sur le secteur financier, mais ont également inspiré d'innombrables traders et investisseurs.
Plongeons dans la vie d’Ed Seykota et explorons ses stratégies de trading pionnières de suivi des tendances.
La vie d'Ed Seykota
Né en 1946, Ed Seykota est devenu une figure de proue du négoce de matières premières. Il est surtout connu pour son approche de suivi des tendances , qui consiste à identifier et à capitaliser sur les tendances du marché.
Le parcours de Seykota dans le trading a commencé dans les années 1970, lorsqu'il travaillait dans une grande société de courtage
traditionnelle. Cependant, sa soif de connaissances et sa pensée innovante l'ont conduit à développer son propre système de trading.
Le parcours universitaire d'Ed Seykota l'a conduit à étudier l'ingénierie électrique et la gestion. Ces disciplines lui ont donné une base
solide en concepts mathématiques et en pensée analytique. Il était loin de se douter que ces compétences joueraient plus tard un rôle
crucial dans sa remarquable carrière dans le monde du trading.
Son initiation précoce à la programmation informatique a encore renforcé ses capacités d'analyse. Au fur et à mesure qu'il perfectionnait ses compétences dans ce domaine, il a développé un vif intérêt pour l'utilisation de la technologie et des méthodes quantitatives pour résoudre des problèmes complexes. Cette première expérience avec les ordinateurs allait constituer un avantage considérable pour sa future carrière de trader.
Ces années de formation et de développement des compétences ont préparé le terrain pour le voyage d'Ed Seykota dans le monde de la finance et du trading. Sa combinaison de perspicacité mathématique, de connaissances en gestion et de maîtrise de la programmation informatique s'est avérée être un atout inestimable alors qu'il s'engageait sur un chemin qui le conduirait finalement à devenir une légende du trading.
Cette approche innovante lui a permis d'analyser de vastes quantités de données historiques et de développer des systèmes de trading basés sur l'analyse quantitative . Il avait son propre style de trading.
Les règles de trading d'Ed Seykota
Ed Seykota, une figure éminente du monde du trading connue pour ses stratégies de suivi des tendances, a défini plusieurs règles de trading qui ont guidé son approche des marchés. Ces règles mettent l'accent sur la gestion des risques , la discipline et le trading systématique. Voici quelques-unes des règles de trading d'Ed Seykota :
Réduisez vos pertes, laissez courir vos profits : cette règle résume la philosophie de Seykota qui consiste à suivre les tendances. Il suggère de sortir rapidement des transactions perdantes pour limiter les pertes potentielles et de permettre aux transactions rentables de se poursuivre tant que la tendance reste intacte, ce qui fait croître leur compte de trading.
Utiliser des ordres stop : Seykota met l'accent sur la mise en place d'ordres stop-loss pour protéger le capital de trading. Les ordres stop sont des niveaux de prix prédéterminés auxquels une position est automatiquement clôturée si le marché évolue à l'encontre de la transaction.
Risquez un pourcentage constant : Seykota conseille de risquer un pourcentage constant de capital sur chaque transaction. Cela permet de maintenir un équilibre entre le risque et le rendement potentiel. Il s'agit d'un rôle crucial pour passer d'un trader perdant à un trader gagnant tout en maîtrisant le contrôle des risques.
Diversifier : Seykota suggère de diversifier un portefeuille de trading pour répartir les risques. Le trading sur différents marchés, par exemple les marchés à terme ou les classes d'actifs, peut réduire l'impact de la mauvaise performance d'un seul actif.
Analyse quantitative : Seykota est un partisan de l'analyse quantitative. Il recommande d'utiliser des données et des informations sur les prix historiques pour développer des systèmes de trading et prendre des décisions éclairées, tandis que vous pouvez utiliser des comptes spéculatifs.
Discipline psychologique : Le maintien d'une discipline émotionnelle est essentiel dans le trading. Seykota conseille aux traders de s'en tenir à leurs systèmes de trading et d'éviter de prendre des décisions impulsives motivées par la peur ou la cupidité.
Révisez et apprenez : examinez et analysez régulièrement vos transactions. Seykota encourage les traders à tenir un journal de trading pour tirer des leçons des transactions réussies et infructueuses.
S'adapter aux évolutions des marchés : les marchés peuvent évoluer et ce qui fonctionne à une période donnée peut ne pas fonctionner à une autre. Soyez prêt à adapter vos stratégies aux évolutions des conditions du marché.
Identification des tendances : Développer une approche systématique pour identifier les tendances. Que ce soit par le biais d'une analyse technique ou quantitative, Seykota suggère d'avoir des critères clairs pour reconnaître les tendances et les renversements de tendance potentiels .
Ces règles de trading reflètent l'approche systématique et disciplinée d'Ed Seykota en matière de trading. Elles soulignent l'importance de la gestion des risques, de la discipline émotionnelle et de l'analyse quantitative pour réussir sur les marchés financiers. Les traders s'inspirent souvent des règles de Seykota lorsqu'ils cherchent à maîtriser l'art du trading.
Stratégies de trading d'Ed Seykota
Ed Seykota, spécialiste du marché, est réputé pour sa stratégie de trading basée sur le suivi des tendances, qu'il a développée tout au long de sa brillante carrière de trader. Cette stratégie repose sur le principe d'identification et de capitalisation des tendances du marché. Voici un aperçu de la stratégie de trading d'Ed Seykota :
1. Identification des tendances :
L'approche de Seykota commence par l'identification des tendances du marché. Ces tendances peuvent être à la hausse (haussières) ou à la baisse (baissières). Il estime que les marchés évoluent selon des tendances discernables qui peuvent être rentables si elles sont correctement identifiées. Après chaque krach survient inévitablement un marché haussier.
2. Surfez sur la tendance :
Une fois la tendance identifiée, la stratégie de Seykota consiste à « surfer sur la tendance ». Cela signifie que lorsqu'un trader place une tendance sur un actif particulier, il doit maintenir une position tant que cette tendance reste intacte. L'objectif est de capturer le profit maximum à mesure que la tendance progresse.
3. Réduisez les pertes :
Au lieu de laisser les transactions gagnantes se dérouler, Seykota met l'accent sur la réduction des pertes. Si une transaction évolue contre le trader, il suggère de sortir rapidement de la position pour limiter les pertes potentielles. Cette règle est essentielle pour une gestion efficace des risques.
4. Analyse quantitative :
Seykota utilise l'analyse quantitative, qui consiste à utiliser des données de marché historiques et des indicateurs techniques pour prendre des décisions commerciales. Cette approche basée sur les données permet de déterminer les points d'entrée et de sortie des transactions.
5. Gestion des risques :
La gestion efficace des risques est un élément essentiel de la stratégie de Seykota. Il suggère de risquer un pourcentage constant de capital sur chaque transaction, ce qui permet de contrôler les risques et d'éviter des pertes importantes.
6. Diversification :
Seykota diversifie son portefeuille de trading en répartissant les risques sur différents marchés ou classes d'actifs. La diversification garantit qu'une mauvaise performance d'un actif n'aura pas d'impact catastrophique sur l'ensemble du portefeuille.
7. Discipline émotionnelle :
La discipline émotionnelle est fondamentale dans la stratégie de Seykota. Il conseille aux traders de s'en tenir à leurs systèmes de trading et d'éviter les décisions impulsives motivées par la peur ou la cupidité. Cette discipline aide les traders à prendre des décisions rationnelles basées sur leurs règles prédéfinies.
8. Adaptation à l’évolution des marchés :
Seykota reconnaît que les marchés peuvent changer et qu'une stratégie qui fonctionne à un moment donné peut devenir moins efficace à un autre moment. Il encourage les traders à adapter leurs stratégies à l'évolution des conditions du marché.
9. Dimensionnement de la position :
Il est essentiel de déterminer la taille de position appropriée pour chaque transaction. Seykota suggère que la taille de la position soit basée sur la tolérance au risque , les conditions du marché et le potentiel de profit.
La stratégie de trading d'Ed Seykota est connue pour son approche systématique et disciplinée. En suivant ces principes, les traders peuvent viser à réaliser des profits importants lors de tendances fortes tout en limitant les pertes lors de conditions de marché défavorables.
Un trader peut avoir des mois de séquences de pertes et perdre de l'argent, ce qui peut également l'amener à penser à arrêter de trader. Les magiciens du marché comme Ed Seykota et de nombreux autres traders sont une source d'inspiration pour ces jeunes. La mise en œuvre de toutes ces règles dans leur carrière de trader peut leur permettre de devenir un trader constamment rentable. De nombreux étudiants de Seykota sont des suiveurs de tendance, des suiveurs de tendance à long terme, etc. Il faut mettre en œuvre ces règles et avoir des règles de trading strictes.
Son approche quantitative et l’accent mis sur la gestion des risques et la discipline émotionnelle ont fait de lui une figure respectée dans la communauté des traders, inspirant de nombreuses personnes à adopter des stratégies similaires.
Sur quel marché Ed Seykota a-t-il négocié ?
Ed Seykota a négocié sur divers marchés financiers au cours de sa carrière de trader. Son approche du trading était diversifiée et adaptative, ce qui lui a permis de négocier sur plusieurs marchés et classes d'actifs. Bien qu'il soit connu pour ses stratégies de suivi des tendances, ses activités de trading comprenaient :
Contrats à terme sur matières premières : Seykota négocie activement des contrats à terme sur matières premières, notamment ceux sur les produits agricoles comme les céréales et les matières premières agricoles, les matières premières énergétiques et les métaux.
Bourse : Il a également négocié en bourse, participant à des opérations sur actions. Cela impliquait l'achat et la vente d'actions de sociétés cotées en bourse.
Marchés des devises (Forex) : Seykota opère sur le marché des changes (Forex), qui implique l'échange d'une devise contre une autre. Le trading Forex permet aux traders de spéculer sur la valeur de différentes devises.
Titres à revenu fixe : Il a également négocié sur les marchés à revenu fixe, notamment des obligations d’État et d’autres titres de créance.
Sa capacité à adapter ses stratégies de trading à différents marchés et classes d’actifs a contribué à son succès en tant que trader. Cette diversification lui a permis de réduire les risques et de saisir les opportunités sur différents instruments financiers. Sa philosophie de suivi des tendances est restée une constante sur ces marchés, car il s’est concentré sur l’identification et la capitalisation des tendances du marché, qu’elles soient haussières ou baissières.
Les leçons d'Ed Seykota
La vie et la carrière d'Ed Seykota offrent une mine d'idées et de leçons aux traders, qu'ils soient novices ou expérimentés. Voici quelques points clés à retenir :
Philosophie du suivi des tendances : Le principe fondamental de Seykota était le suivi des tendances. Il pensait que la meilleure façon de trader était d'identifier les tendances existantes et de les exploiter. Cette approche souligne l'importance d'analyser les données de prix historiques pour prendre des décisions commerciales éclairées.
La discipline est la clé : l'approche disciplinée de Seykota en matière de trading a été une caractéristique déterminante de son succès. Il a adhéré à son système de trading et n'a pas laissé les émotions interférer avec ses décisions. Cela souligne l'importance de maintenir la discipline et de s'en tenir à un plan de trading bien défini .
Approche systématique : Ed Seykota était connu pour son approche systématique du trading. Il a développé un système de trading complet qui lui a permis de filtrer le bruit du marché et de se concentrer sur les transactions à forte probabilité. Les traders peuvent apprendre de son engagement envers le trading systématique et structuré.
Contrôle émotionnel : La capacité à gérer les émotions dans le trading est une compétence que Seykota maîtrise parfaitement. Les émotions peuvent brouiller le jugement et conduire à des décisions impulsives. L'approche calme et émotionnellement intelligente d'Ed Seykota constitue une leçon précieuse pour les traders qui cherchent à garder la tête froide pendant la volatilité des marchés.
Apprentissage continu : Seykota a toujours appris. Il n'a jamais cessé d'améliorer ses compétences en trading et de s'adapter aux conditions changeantes du marché. Les traders peuvent bénéficier de son engagement à rester informés et à évoluer avec les marchés.
Perspective à long terme : Le succès d'Ed Seykota ne repose pas sur des gains rapides et spéculatifs. Il a démontré l'importance d'adopter une perspective à long terme dans le trading. Cela signifie se concentrer sur des profits réguliers et durables plutôt que de courir après les tendances à court terme.
Ratio risque/récompense : Comprendre le ratio risque/récompense était essentiel à la stratégie de Seykota. Il a évalué les risques et les récompenses potentiels avant d'entrer dans une transaction. Les traders peuvent apprendre à calculer et à prendre en compte les ratios risque/récompense dans leurs décisions de trading.
Analyse technique : Ed Seykota s'est largement appuyé sur l'analyse technique. Apprendre à interpréter les graphiques et les indicateurs peut être une compétence précieuse pour les traders qui cherchent à imiter son approche.
En conclusion, la vie et les stratégies de trading d'Ed Seykota offrent un trésor d'enseignements aux traders. Qu'il s'agisse d'adopter le suivi des tendances, de maintenir la discipline ou de gérer les risques, ses principes peuvent guider les traders sur la voie du succès dans le monde dynamique des marchés financiers.
Questions fréquemment posées
Qui est Ed Seykota ?
Ed Seykota est un trader renommé connu pour ses stratégies de suivi des tendances et ses contributions au domaine de la finance.
Quels sont les principes clés du suivi des tendances ?
Le suivi des tendances consiste à identifier et à suivre les principales tendances du marché en analysant les données de prix historiques.
Quel est le célèbre mantra commercial d’Ed Seykota ?
Le célèbre dicton de Seykota est « surfez sur vos gains et réduisez vos pertes », soulignant l'importance d'une gestion efficace des risques.
Quel est l’héritage d’Ed Seykota dans le monde du trading ?
L'héritage d'Ed Seykota comprend l'inspiration des traders pour adopter des approches disciplinées, systématiques et émotionnellement intelligentes du trading.
Quels outils et ressources sont à la disposition des traders modernes pour suivre les tendances ?
Les traders modernes ont accès à des plateformes en ligne, à des logiciels d’analyse technique et à des ressources pédagogiques pour les aider à suivre les tendances.
Conclusion
La vie d'Ed Seykota, ses systèmes de suivi des tendances et ses stratégies de trading ont laissé une marque indélébile dans le monde de la finance. Son approche disciplinée, systématique et émotionnellement intelligente du trading sert d'inspiration aux traders de tous niveaux.
L’une des leçons les plus précieuses d’Ed Seykota est l’importance de la discipline et du trading systématique. Sa capacité à adhérer à un système de trading bien défini, à gérer efficacement les risques et à contrôler ses émotions a servi de modèle pour réussir dans le trading. Les principes qu’il prônait, tels que « profitez de vos gains et limitez vos pertes », sont devenus des principes fondamentaux de la gestion des risques dans le trading.
De plus, l’approche émotionnellement intelligente de Seykota en matière de trading rappelle l’importance de garder son sang-froid en période de volatilité du marché, de prendre des décisions rationnelles et d’éviter les biais émotionnels.
Son influence durable continue de guider les traders de tous niveaux, des novices aux professionnels chevronnés. L'héritage d'Ed Seykota témoigne de la puissance des approches de trading disciplinées, systématiques et émotionnellement intelligentes pour suivre les règles, qui ont résisté à l'épreuve du temps dans le monde dynamique des marchés financiers.
Alors que les traders se lancent dans leur propre voyage, la sagesse et les principes d'Ed Seykota servent de source d'inspiration et de conseils, leur rappelant qu'avec du dévouement et le bon état d'esprit, eux aussi peuvent réussir dans le monde du trading.
Nicolas Darvas et l'indicateur Darvas Box
ParGrotte d'Oddmund2 juin 2024
Commerçants et investisseurs célèbres
Nicolas Darvas (1920-1977) était un danseur américano-hongrois devenu investisseur autodidacte. Il est devenu célèbre grâce à sa méthode de trading unique décrite dans son livre « How I Made $2,000,000 in the Stock Market » (1960). Darvas s'appuyait sur l'analyse technique, en se concentrant particulièrement sur les tendances de prix et de volume, en utilisant une approche de « théorie des boîtes ». Il mettait l'accent sur l'achat d'actions à de nouveaux sommets avec une forte dynamique et sur la réduction rapide des pertes. Malgré son succès, Darvas a fini par se concentrer sur l'écriture, les conférences et l'immobilier. Son héritage en tant que trader et auteur pionnier continue d'influencer les investisseurs aujourd'hui.
Si vous êtes curieux de savoir comment un danseur professionnel, Nicolas Darvas, a déjoué Wall Street et accumulé une fortune de 2 millions de dollars en bourse, cet article est pour vous. Il passe au travers de la complexité pour expliquer sa « théorie de la boîte de Darvas » révolutionnaire et comment les investisseurs d'aujourd'hui utilisent encore sa stratégie pour rechercher le succès financier.
Table des matières:
Principaux points à retenir
Nicolas Darvas, investisseur autodidacte et danseur de salon, a accumulé plus de 2 millions de dollars en bourse en 18 mois en utilisant sa théorie BOX auto-conçue. 2 millions de dollars peuvent ne pas sembler beaucoup aujourd'hui, mais c'était dans les années 1950, donc c'était une fortune.
La théorie de la boîte de Darvas se concentre sur la négociation d'actions qui atteignent de nouveaux sommets de prix avec un volume élevé, l'achat lorsque le prix sort de la fourchette définie et la vente lorsqu'il atteint un niveau de profit spécifié.
Les principes de trading de Darvas incluent l'achat d'actions à de nouveaux sommets, la combinaison de l'analyse technique avec des éléments d'analyse fondamentale et l'utilisation d'une approche disciplinée avec des ordres stop-loss pour gérer le risque.
Darvas n'utilisait pas de backtesting comme nous le faisons aujourd'hui ; c'était avant l'ère informatique, mais il était systématique. Son approche était aussi proche que possible du backtesting à l'époque.
Qui est Nicolas Darvas ?
Nicolas Darvas était bien plus qu’un danseur de salon professionnel. Né en Hongrie en 1920, il s’enfuit à Istanbul à l’âge de 23 ans
pour échapper aux turbulences de la Seconde Guerre mondiale. Sa vie prend un tournant inattendu lorsqu’il se lance dans le monde
de la bourse. Pendant son temps libre en tant que danseur, Darvas se plonge dans plus de 200 livres sur la bourse et les spéculateurs,
consacrant jusqu’à huit heures par jour à ses études.
Cet investisseur autodidacte s'est fait un nom en développant une approche unique de négociation d'actions, qui lui a permis de gagner
2 450 000 $ en seulement 18 mois pendant le marché haussier de 1957-1958. Sa principale source de sélection d'actions était le
magazine Barron's, un classique de la bourse, et malgré son emploi du temps chargé, il a réussi à négocier en utilisant des câbles et des
télégrammes pour envoyer des ordres à son courtier.
Sa méthode d’investissement, connue sous le nom de « théorie de la boîte », consistait à attendre que le prix d’une action sorte d’une fourchette définie avant d’acheter, puis de revendre lorsque le prix atteignait le niveau de profit souhaité. Cette méthode d’investissement est devenue la pierre angulaire de son remarquable parcours vers la réussite financière.
Les opinions de Nicolas Darvas sur l’investissement et le marché comportent souvent des nuances philosophiques et il était parfois qualifié de philosophe.
Nicolas Darvas était-il un commerçant qui était également danseur ?
Nicolas Darvas était à la fois danseur et trader à succès. Il est devenu célèbre pour avoir gagné beaucoup d'argent en bourse dans les années 1950. Né en Hongrie, Nicolas Darvas a fait ses études d'économie à l'Université de Budapest. Craignant la menace imminente d'un contrôle nazi ou soviétique, il a pris la décision de quitter son pays natal en juin 1943 à l'âge de 23 ans, muni d'un faux visa de sortie et de cinquante livres sterling, pour se réfugier à Istanbul, en Turquie. Il a fini par retrouver sa demi-sœur Julia et ensemble, ils ont formé un duo de danseurs, se produisant à travers l'Europe et les États-Unis.
Qu'est-ce que la théorie de la boîte de Nicolas Darvas ?
La théorie de la boîte de Darvas est une stratégie de trading qui cible les actions présentant des comportements spécifiques. Darvas suivait une forme de tendance et recherchait des actions atteignant de nouveaux sommets de prix parallèlement à des volumes de transactions substantiels. Une « boîte » était tracée pour encapsuler le pic et le creux récents de l'action en termes de prix, capturant essentiellement la plage de ses mouvements de prix dans un certain laps de temps. La limite supérieure de cette boîte correspond au point culminant récent de l'action, tandis que sa limite inférieure s'aligne sur son creux récent.
L'élégance de cette théorie réside dans sa simplicité d'approche. Une cassure au-dessus de la boîte de Darvas signale une opportunité d'achat, indiquant un potentiel de mouvement haussier continu du cours de l'action.
En revanche, si les prix chutent en dessous du seuil inférieur, cela déclenche un signal de vente car cela peut indiquer un affaiblissement de la dynamique de l'action. Cette technique a permis de capitaliser sur les fortes tendances à la hausse et d'éviter les actions à la baisse en adhérant à ces règles simples.
Darvas était un trader perdant avant de commencer à utiliser la Darvas Box. Mais il était systématique et a passé en revue toutes ses transactions, et c'est là qu'il a découvert où il avait tort. C'est pourquoi vous devez avoir un journal de trading !
Comment puis-je appliquer la méthode de trading de Nicolas Darvas ?
Appliquer la théorie de la boîte de Darvas à votre stratégie de trading peut être réalisé en toute simplicité. Dans un premier temps, recherchez les actions qui ont atteint de nouveaux sommets et ont montré une augmentation significative de leur volume, ce sont des candidats de choix pour l'application de la méthode de la boîte de Darvas.
Une fois ces actions identifiées, décrivez leurs prix de pointe et de creux récents pour établir les limites de la boîte. Une action est considérée comme faisant partie d'une boîte Darvas lorsqu'elle dépasse son sommet précédent, mais qu'elle recule ensuite près de ce niveau de sommet.
En période de marché baissier, si la limite supérieure de cette case établie est franchie vers le haut, cela signale une opportunité d'achat. Pour vous protéger contre les pertes, placez votre ordre stop-loss à ce qui était auparavant la limite supérieure de cette case dépassée.
Continuez à capitaliser sur votre investissement au fur et à mesure que les cases successives sont franchies en augmentant votre stop loss jusqu'à chaque nouveau plafond créé par ces ruptures. Cela permet de sécuriser tous les bénéfices accumulés que vous avez gagnés en cours de route.
Il est important non seulement de savoir dans quels secteurs vous choisissez des actions, mais également de prendre en compte les secteurs de croissance : Darvas était convaincu que sa technique prospérait particulièrement lorsqu'elle était appliquée sur des marchés où des offres innovantes pouvaient susciter l'enthousiasme des consommateurs et des investisseurs.
Cependant, nous pensons qu'il est important que vous établissiez des règles de trading qui peuvent être testées et appliquées aux données historiques pour savoir si elles ont fonctionné dans le passé. Les marchés ont beaucoup changé et évolué depuis les années 1950 !
Quels étaient les principes clés de Nicolas Darvas pour réussir dans le trading ?
Les principes clés de Nicolas Darvas pour un trading réussi étaient la discipline, l'achat de nouveaux sommets et le placement d'ordres stop-loss aux récents plus bas du titre.
Selon la méthode de Darvas, lorsque le prix d’une action dépassait son pic précédent mais ne reculait que légèrement par rapport à ce niveau, cela indiquait la formation de ce qu’il appelait une « boîte de Darvas ».
En combinant ses techniques, Darvas a utilisé une analyse fondamentale de base en plus de son approche technique. Il a recherché des secteurs proposant des produits de pointe et s'est concentré sur les entreprises affichant de solides performances financières, en particulier en période d'instabilité des marchés.
Lorsque Darvas observait un volume de transactions atypique pour une action donnée, il construisait une ou plusieurs « boîtes Darvis » autour de son corridor de prix serré. Si l’action dépassait la limite supérieure d’une boîte existante – qui lui indiquait non seulement d’acheter mais aussi la meilleure façon de mettre en place des stop loss ultérieurs – il voyait là le moment opportun pour entrer ou augmenter sa position dans cette transaction.
Sa stratégie consistait à augmenter progressivement les ordres stop-loss à chaque fois qu'une autre case était dépassée, tout en continuant jusqu'à ce que ces stop-loss soient activés, lui signalant qu'il était temps de sortir de la transaction.
Nicolas Darvas négociait-il principalement des actions ou d’autres actifs ?
Nicolas Darvas a principalement négocié des actions et a développé une méthode qui comprend :
Cibler les actions à leurs prix les plus élevés
Créer une « Darvas Box » en marquant les récents sommets et creux de prix pour établir des points d'entrée et des niveaux de stop-loss
Acheter des stocks lorsque la limite supérieure de la boîte est dépassée
Augmenter sa position au fur et à mesure que des cases supplémentaires sont dépassées
Augmentation de l'ordre stop loss à chaque nouvelle boîte formée
Enfin, il savait prendre des décisions opportunes quant au moment de vendre des actions pour obtenir des profits optimaux.
Bien que son activité se concentre sur les transactions boursières, les techniques de Darvas basées sur l'analyse technique du marché et la compréhension du sentiment du marché peuvent être transposées sur divers actifs au sein des marchés financiers, y compris ceux que l'on retrouve dans le négoce de titres. Ainsi, que l'on se lance dans des transactions impliquant :
-actions,
-paires de devises (forex),
-diverses matières premières ou autres instruments financiers,
Les stratégies basées sur la théorie de la boîte de Darvas pourraient s’avérer bénéfiques. Son livre « Comment j’ai gagné 2 millions de dollars en bourse » décrit ces concepts en détail et suggère comment l’adoption de méthodes systématiques pourrait aider à identifier les tendances dominantes parmi les actifs négociés.
Comment Nicolas Darvas a-t-il sélectionné les actions à trader ?
Nicolas Darvas a sélectionné des actions à négocier centrées sur les actions qui :
Atteint de nouveaux sommets de prix
Une augmentation du volume des échanges a été démontrée comme signal clé
A établi une « boîte Darvas », signifiant une phase de consolidation avec un potentiel de mouvement à la hausse, définie par des pics et des creux récents.
Après avoir franchi la limite supérieure d'une boîte existante, Darvas suivrait ces étapes :
Lancer un achat d'actions
Positionnez l'ordre stop-loss au niveau d'où il a éclaté
Engagez continuellement davantage d'actions dans votre position lors des cassures tout en augmentant vos ordres stop-loss en conséquence pour préserver vos gains et minimiser les pertes possibles.
Il a également intégré des éléments d’analyse fondamentale dans son processus de prise de décision en se concentrant sur les sociétés présentant des résultats solides et constants dans des secteurs censés bien performer par rapport aux tendances du marché.
Quels indicateurs Nicolas Darvas a-t-il utilisé dans son trading ?
Nicolas Darvas n'utilisait pas d'indicateurs dans son trading – il utilisait l'action des prix et des volumes.
Nicolas Darvas a conçu une stratégie de trading qui mettait l'accent sur l'importance du prix et du volume comme signaux clés. Sa méthode consistait à se concentrer sur les actions atteignant de nouveaux sommets et à utiliser un cadre en boîte, qu'il a établi en traçant des lignes sur les pics et les creux récents pour déterminer les points d'entrée ainsi que les paramètres de stop-loss - ceux-ci sont connus aujourd'hui sous le nom de boîtes de Darvas, mettant l'accent sur la dynamique des actions.
À cette approche technique, Darvas a également intégré des éléments d’analyse fondamentale dans son processus de sélection des actions. Il a accordé une attention particulière aux secteurs présentant des produits innovants et a recherché des entreprises affichant des bénéfices solides de manière constante au fil du temps. Cette tactique à multiples facettes lui a permis de peser la dynamique technique impliquant le prix et le volume ainsi que des considérations importantes liées aux indicateurs de performance des entreprises et aux tendances sectorielles.
Comment Nicolas Darvas a-t-il géré le risque dans son trading ?
Nicolas Darvas a géré le risque en utilisant des ordres stop loss et en achetant de nouveaux sommets. Ce faisant, il a créé des points de sortie prédéfinis qui se déclencheraient si le cours de l'action baissait. Lorsque de nouvelles cases étaient franchies, indiquant une dynamique à la hausse, il a augmenté son investissement dans la transaction tout en augmentant simultanément le niveau auquel son ordre stop loss était placé, sécurisant ainsi efficacement les bénéfices et réduisant les pertes potentielles.
L'approche de Darvas mettait également l'accent sur une mentalité disciplinée lors des transactions sur le marché, un élément clé pour gérer efficacement les risques. Son strict respect de la discipline lui a non seulement permis de rester fidèle à son plan de trading établi, mais l'a également aidé à gérer la volatilité émotionnelle associée aux fluctuations du marché. La pratique d'une telle autodiscipline a permis à Darvas de :
Appliquer systématiquement les stratégies de trading choisies
Gardez une attention constante sur le suivi de son plan d'action
Contrôler les réactions émotionnelles pendant les périodes de volatilité des marchés
S'adapter de manière appropriée aux différentes conditions qui se présentent sur le marché
Quelles sont les principales caractéristiques d'une box Nicolas Darvas ?
Les principales caractéristiques de la box de Nicolas Darvas sont qu'il s'agit d'une stratégie de trading qui suit la tendance et qu'il achète de nouveaux sommets. Il n'a pas eu peur d'acheter des actions qui étaient déjà en forte hausse !
La théorie de la boîte de Darvas est un élément fondamental de l'approche de trading de Nicolas Darvas. Ce système de suivi des tendances réagit aux changements du marché plutôt que d'essayer de les prévoir. Pour former une boîte :
Localisez une action qui a atteint un nouveau sommet sur 52 semaines.
Soyez témoin de trois jours consécutifs où le prix ne dépasse pas ce sommet.
Réglez le haut de la boîte Darvas à ce nouveau niveau de pointe.
Établissez le point bas de la boîte à ce qui était auparavant considéré comme le point de rupture avant d'atteindre ce nouveau sommet.
Lorsqu'il y a un mouvement à la hausse du prix des actions juste au-delà de plusieurs points du sommet de la boîte de Darvas, cela déclenche une indication d'achat, suggérant un début probable vers des sommets plus élevés à venir. Alors que si les prix se rétractent en tombant dans les limites inférieures de la limite inférieure, cela implique un signal de vente probable en raison de la prudence face à l'échec de la poussée à la hausse précédemment anticipée.
La simplicité et l'efficacité associées à l'utilisation de modèles pilotés à la fois par le prix et le volume créent un ensemble d'outils dynamiques permettant d'obtenir des informations précises au cours des décisions transactionnelles au sein des marchés impliquant des actions.
Les débutants peuvent-ils utiliser efficacement l’approche de Nicolas Darvas ?
Les débutants peuvent utiliser efficacement l'approche de Nicolas Darvas. Cependant, nous pensons qu'elle a perdu une partie de sa puissance en raison des changements et de l'évolution des marchés.
Les nouveaux traders peuvent adopter la méthode de Nicolas Darvas en se concentrant sur les secteurs en croissance et en suivant les fluctuations de prix et de volume des actions sélectionnées, ce qui les aide à s'entraîner à la formation des boîtes de Darvas. Cette technique aide les traders débutants à exploiter la dynamique du marché grâce à l'analyse technique pour identifier le moment où entrer ou sortir d'une transaction, offrant ainsi un moyen organisé de s'engager sur le marché boursier.
Les nouveaux venus peuvent être motivés par le fait que Nicolas Darvas n'a pas amassé sa fortune instantanément, mais qu'il a transformé 10 000 $ en 2 millions de dollars au fil du temps grâce à une formation continue, à des applications et à un perfectionnement de son approche des actions. Ainsi, les échecs initiaux ne doivent pas être considérés comme des défaites, mais comme des leçons précieuses, des tremplins qui facilitent la maîtrise de leurs propres applications de la théorie des boîtes dans les pratiques de trading.
Quelles sont les erreurs courantes que commettent les débutants lorsqu’ils appliquent la méthode de Nicolas Darvas ?
L’erreur la plus courante que font les débutants lorsqu’ils appliquent la méthode de Nicola Darvas est qu’ils ne formulent pas de règles de trading qui peuvent être testées rétrospectivement.
En outre, les nouveaux venus négligent généralement le suivi quotidien des cours et des volumes des actions, une pratique essentielle pour déterminer le moment opportun pour établir une boîte Darvas. Ils oublient souvent la nécessité de concentrer leurs efforts sur les secteurs en croissance, un élément essentiel de l'approche de Nicolas Darvas pour choisir des actions.
Certains débutants omettent d'augmenter la taille de leur position et de déplacer leurs ordres stop-loss vers le haut lorsque les cases suivantes sont dépassées - une tactique fondamentale de la stratégie Darvas conçue pour exploiter efficacement la dynamique du marché.
Enfin, les débutants ont tendance à ne pas adhérer strictement à l'enregistrement méticuleux des transactions et à la réalisation d'analyses post-transaction - un processus essentiel pour améliorer sa stratégie de trading selon la philosophie disciplinée de Darvas.
Existe-t-il des ressources recommandées pour en savoir plus sur la stratégie de trading de Nicolas Darvas ?
Si vous souhaitez explorer le marché boursier à travers la méthode de trading de Nicolas Darvas, de nombreux supports sont à votre disposition pour vous aider dans votre étude. Darvas a écrit plusieurs livres pédagogiques sur son approche du marché boursier, notamment « Comment j'ai gagné 2 000 000 $ en bourse » et « Wall Street : l'autre Las Vegas », qui se penchent sur son idéologie et ses tactiques d'investissement.
Plusieurs plateformes en ligne proposent du contenu pédagogique sur la théorie de la boîte de Darvas. Des sites comme Investopedia proposent des explications détaillées sur ce sujet, tandis que divers services de trading peuvent proposer des webinaires instructifs et des leçons vidéo conçus pour enseigner comment cette stratégie peut être appliquée lors de transactions réelles.
Pour ceux qui souhaitent vivre des expériences d'apprentissage interactives et échanger avec des pairs du même domaine, la participation à des forums centrés sur le trading peut s'avérer utile. Ces communautés sont des lieux où les traders se réunissent pour discuter de stratégies telles que la théorie de la boîte de Darvas, partager des idées pratiques issues de leur expérience personnelle en l'utilisant sur les marchés, y compris les actions, approfondissant potentiellement la compréhension pour les traders débutants ou expérimentés.
Comment Nicolas Darvas a-t-il géré ses émotions lors du trading ?
Nicolas Darvas a géré ses émotions en étant détaché de l'argent, en étant discipliné, en étant systématique et en s'en tenant à son plan de trading.
Cette approche lui a permis de conserver son objectivité et de contourner les décisions prises sous l'effet de l'émotion. L'utilisation d'ordres stop-loss était essentielle pour protéger son investissement ainsi que pour sécuriser ses profits, lui offrant une voie de sortie établie, atténuant ainsi l'influence émotionnelle.
Darvas créait une sorte de tampon entre lui-même et le brouhaha quotidien de Wall Street et les bavardages spéculatifs en effectuant des transactions par câble pendant qu'il voyageait à l'étranger pour assister à des spectacles de danse. Cette séparation physique l'aidait à se protéger du stress induit par les fluctuations incessantes du marché en dehors des heures de négociation habituelles. En établissant des directives strictes sur le moment d'acheter ou de vendre des actions, Darvas a essentiellement mécanisé la prise de décision dans le cadre de ses transactions - une méthodologie connue plus tard sous le nom de système documenté de Darvas - limitant efficacement les interférences émotionnelles dans la gestion des opérations de marché.
Nicolas Darvas a-t-il utilisé l’analyse fondamentale parallèlement à l’analyse technique ?
Nicolas Darvas a utilisé l’analyse fondamentale parallèlement à l’analyse technique.
Nicolas Darvas, bien que réputé pour son expertise en matière de stratégies de trading technique, n'ignorait pas les mérites de l'analyse fondamentale dans son approche. Il avait une préférence pour les entreprises affichant régulièrement de bons résultats, en particulier dans les périodes où le marché dans son ensemble faisait preuve de volatilité ou d'imprévisibilité. Son attention était également attirée par les secteurs en croissance que les investisseurs considéraient comme surpassant la performance générale du marché.
La méthode de Darvas combinait de manière unique des techniques d'analyse technique et fondamentale, ce qui lui a permis d'identifier les actions présentant des tendances solides sur leurs graphiques ainsi que des indicateurs commerciaux fondamentaux solides. En évaluant à la fois les mouvements de prix et le volume en conjonction avec la santé opérationnelle d'une entreprise, Darvas a pu prendre des décisions plus éclairées en matière de négociation d'actions.
Sur quelle période Nicolas Darvas se négociait-il généralement ?
Nicolas Darvas négociait généralement sur la base de barres quotidiennes. Il se concentrait sur l’analyse quotidienne des cours des actions et des volumes de négociation, ce qui lui servait de base pour son processus de prise de décision dans le trading. Sa méthode, connue sous le nom de théorie de la boîte de Darvas, est née dans les années 1950, une époque où l’accès à l’information était beaucoup plus lent et où les graphiques en temps réel n’étaient pas encore disponibles. Par conséquent, son approche du trading pouvait s’étendre sur plusieurs jours, voire plusieurs semaines, pendant qu’il attendait les signaux appropriés de ses « boîtes ».
Il est toutefois important de comprendre que les principes de la théorie des boîtes de Darvas sont polyvalents. Ils ne se limitent pas à une seule période de temps. Peu importe que vous pratiquiez le day trading, le swing trading ou que vous préfériez conserver vos investissements sur des périodes plus longues, vous pouvez adapter la stratégie de la théorie des boîtes de Nicolas Darvas à vos préférences temporelles individuelles lors de vos transactions.
Combien de temps a-t-il fallu à Nicolas Darvas pour développer son système de trading ?
Nicolas Darvas a passé de nombreuses années à apprendre de ses erreurs pour développer son système de trading.
Tout comme Nicolas Darvas, sachez que la création d'un système de trading efficace ne se fait pas du jour au lendemain. Darvas a transformé un investissement de 36 000 $ en plus de 2,25 millions $ en trois ans tout en développant son système de trading. Sa carrière de trader a débuté sur les marchés boursiers canadiens spéculatifs avant de passer à la Bourse de New York, où il a peaufiné sa philosophie de trading.
Il a passé d'innombrables heures à étudier le marché boursier et à appliquer un filtre fondamental distinctif pour identifier les candidats à la négociation. Le développement de son système de négociation impliquait une observation minutieuse du volume des actions et la création d'une liste de surveillance à partir de laquelle il sélectionnait les actions à négocier dans une fourchette de prix étroite définie par des règles précises. La méthode de négociation de Darvas a évolué au fil des ans, à mesure qu'il a appris de ses expériences sur les marchés canadiens, appliqué sa stratégie à la Bourse de New York et perfectionné continuellement ses techniques.
Nicolas Darvas avait-il des critères particuliers pour entrer ou sortir des métiers ?
Nicolas Darvas a établi des règles strictes pour entrer et sortir de ses transactions boursières. Sa méthode comprenait les étapes suivantes :
Identifier les actions qui ont atteint de nouveaux prix élevés.
Créer une « boîte » pour définir la plage entre les pics et les creux récents, en définissant à la fois un point d’entrée pour l’achat et un niveau d’ordre stop-loss.
Acheter des actions lorsque leur prix dépasse la limite supérieure de la boîte.
Placer un ordre stop-loss à cette même limite supérieure une fois celle-ci franchie.
Si des cases supplémentaires étaient dépassées, Darvas procéderait à :
Augmenter sa position dans le commerce,
Augmenter son ordre stop-loss pour préserver les bénéfices accumulés tout en réduisant les pertes potentielles,
Exécutez une vente s'il y avait une chute au niveau du bas d'une case, car un tel événement suggérait que la tendance à la hausse avait perdu son élan.
En adhérant à ces conditions précises d’activité commerciale, Darvas a réussi à tirer parti des variations de prix favorables tout en réduisant les pertes lors des baisses des cours des actions.
Nicolas Darvas recherchait-il des modèles spécifiques sur le marché ?
Le modèle particulier que recherchait Nicolas Darvas était celui des actions établissant de nouveaux sommets.
Nicolas Darvas a toujours recherché des modèles suggérant des perspectives de trading lucratives. Il s’est concentré sur les actions atteignant de nouveaux sommets et a utilisé sa théorie des boîtes pour repérer ces opportunités. Une action entrait dans ce qu’il appelait une « boîte Darvas » lorsque son prix dépassait un sommet précédent, mais revenait ensuite à un niveau pas significativement inférieur à ce sommet.
Le volume était un autre facteur critique pour Darvas. Il servait de signal important indiquant si une action était ou non prête à subir un mouvement substantiel. Lorsqu'il reconnaissait des niveaux de volume anormaux au sein d'une action particulière, il établissait des limites en utilisant la méthode de la boîte de Darvas (capturant des fourchettes de prix serrées) et procédait à l'achat de l'action si elle dépassait les limites supérieures de sa boîte actuelle. Cette action l'a incité à instaurer des ordres stop-loss et à envisager d'étendre sa position dans cette transaction.
Quels ont été les succès commerciaux notables de Nicolas Darvas ?
Tout au long de sa carrière, Nicolas Darvas a remporté de nombreux succès commerciaux importants. Le plus impressionnant fut sans aucun doute sa capacité à transformer un investissement de 10 000 $ en plus de 2 000 000 $ en seulement 18 mois pendant le marché haussier des années 1950. Son premier succès en bourse est venu d'un investissement dans BRILUND, où Darvas a investi et réalisé un bénéfice de 8 000 $ après que le prix de l'action soit passé de 50 cents par action à 1,90 $ en deux mois.
Un autre succès significatif a été son trading sur les actions BRUCE lors d'une OPA hostile, où il a réalisé un bénéfice net de 295 000 $. En appliquant efficacement sa stratégie de trading unique, Darvas a pu accumuler des bénéfices totalisant plus de 2 000 000 $ en négociant des actions comme UNIVERSAL CONTROLS, Texas Instruments et THIOKOL CHEMICAL.
Comment puis-je adapter les principes de Nicolas Darvas à mon propre style de trading ?
Vous pouvez adapter les principes de Nicolas Darvasæ à votre propre style de trading en testant des stratégies qui achètent des actions établissant de nouveaux sommets.
L'intégration des méthodes de Nicolas Darvas pourrait être un ajout bénéfique à vos pratiques de trading. Appliquez les principes de la théorie des boîtes de Darvas en identifiant les actions qui présentent des formations de boîtes distinctes associées à un volume accru lors de leur sortie de ces boîtes. Adoptez son approche disciplinée en vous distanciant émotionnellement des scénarios de trading, en vous concentrant uniquement sur la performance des actions plutôt que de développer des attachements ou de vous laisser influencer par les fluctuations du marché.
Tout comme Darvas tenait un journal de bord méticuleux de ses transactions, vous devez également documenter vos transactions et vos processus de réflexion. Cette pratique facilite l'analyse objective et le raffinement stratégique pour améliorer votre méthodologie de trading globale. Adoptez l'autonomie lorsque vous prenez des décisions commerciales pour refléter le cheminement de Darvas vers le statut de trader autonome, capable de naviguer sans dépendre fortement des recommandations de tiers ou des informations de courtage.
En vous consacrant à une formation continue et en faisant preuve de constance dans l’application de ces préceptes, vous pouvez façonner les principes énoncés par Darvas dans un cadre personnalisé adapté pour faire progresser vos efforts dans le domaine du trading, vous efforçant ainsi d’acquérir une plus grande compétence dans cette arène concurrentielle.
Résumé
En résumé, la transformation de Nicolas Darvas, d'un danseur talentueux à un riche investisseur en bourse, souligne sa méthodologie de trading distinctive et disciplinée : sa Darvas Box innovante.
L’impact de Nicolas Darvas sur le monde de l’investissement a laissé un héritage durable, ce qui rend ce concept étroitement lié à lui.
La théorie souligne l'importance de la hausse des volumes de transactions sur les actions, qui reste une stratégie efficace dans le trading moderne. Pour les traders de tout niveau d'expérience, l'application des méthodes de Darvas pourrait améliorer leurs performances dans le trading d'actions.
Mais le principal enseignement est qu'il a réussi grâce à sa grande capacité d'adaptation et aux leçons qu'il a tirées de ses erreurs. Il y est parvenu parce qu'il a pris des notes et enregistré toutes ses transactions.
Ici, vous pouvez en savoir plus sur les investisseurs et les traders célèbres.
Questions fréquemment posées
Qu'est-ce que la théorie de la boîte de Darvas ?
La théorie de la boîte de Darvas constitue une stratégie de trading qui capitalise sur la dynamique des cours des actions, en partant du principe que les prix en hausse persisteront dans leur ascension et que les prix en baisse maintiendront leur chute. Les traders qui utilisent cette méthode recherchent les actions qui connaissent des pics de volume d'échanges et ils délimitent des « boîtes de Darvas » en traçant des lignes sur les pics et les creux récents des mouvements des cours des actions.
Quelle est l’efficacité de la boîte Darvas ?
Les traders trouvent que la théorie de la boîte de Darvas est particulièrement utile sur les marchés qui présentent des tendances fortes, car elle se concentre sur les actions qui affichent une dynamique robuste. Cette théorie fournit des indicateurs sans équivoque lorsqu'il y a une rupture de prix par rapport à la boîte de Darvas, ce qui peut signifier le début d'une nouvelle tendance.
Darvas a-t-il utilisé des ordres stop-loss ?
En effet, Darvas a mis en place des ordres stop-loss comme pierre angulaire de sa stratégie pour minimiser les pertes. Il abandonnait sa participation dans une action si celle-ci revenait dans sa case précédemment établie ou franchissait le seuil inférieur.
Les débutants peuvent-ils utiliser la théorie de la boîte de Darvas ?
Bien sûr, les nouveaux venus dans le trading peuvent utiliser la théorie de la boîte de Darvas, qui utilise une méthode systématique pour naviguer sur le marché en exploitant le prix et le volume comme principaux indicateurs. Néanmoins, il est essentiel de cultiver une pratique et une discipline cohérentes pour sa mise en œuvre réussie.
Quels ont été les succès commerciaux notables de Nicolas Darvas ?
Au cours du marché haussier des années 1950, Nicolas Darvas a remarquablement transformé 10 000 $ en plus de 2 millions de dollars en seulement 18 mois et a accumulé des gains substantiels en négociant des actions comme BRILUND et BRUCE.
From Pool man to Market Wizard
Dan Zanger est considéré comme l’un des investisseurs les plus prospères de tous les temps.
Il n’est pas difficile de comprendre pourquoi.
En seulement 23 mois, Zanger a réalisé une incroyable augmentation de 3,8 millions de pour cent en bourse.
Oui, vous avez bien lu.
C'était 38 000X sur son argent.
Ce multiple fou n'a cependant pas été réalisé en une seule prise.
Le boom des dotcoms a contribué à la première partie de cette ascension fulgurante en 1998 et 1999.
Ici, il a pris 10 000 $ et les a transformés en 18 millions en un peu moins de deux ans.
La deuxième partie de cet énorme retour s'est étalée sur une période beaucoup plus longue et s'est terminée en 2020, date à laquelle on estimait qu'elle valait au total 42 millions de dollars.
La poussée initiale de 10 000 $ à 18 millions de dollars a été vérifiée de manière indépendante par le magazine Fortune et par une société de gestion d'actifs nommée Effron Enterprises.
Zanger détient actuellement le record du rendement boursier annuel le plus élevé.
Effron Enterprises Inc. a reconnu son bilan et a noté qu'il était difficile de cartographier ses rendements à l'aide d'indices boursiers standard, car ses rendements ne pouvaient pas être représentés à l'aide d'échelles standard.
Les gains qu’il a réalisés seraient qualifiés de ridicules et toute cette affaire semblerait une histoire inventée s’il n’y avait pas ces deux audits indépendants de son dossier.
Là où tout a commencé
La plupart des gens, lorsqu’ils entendent parler de gains comme ceux décrits ci-dessus, pensent à un prodige ou à une sorte de génie des mathématiques quantitatives.
Peut-être quelqu'un formé à un style de trading connu uniquement des plus grandes banques, mais Dan n'était rien de tout cela.
Il a commencé ses études universitaires et s'est lancé dans la construction, où il a finalement trouvé un emploi dans la conception et le travail avec des piscines à Beverly Hills, en Californie.
Il n'a jamais bénéficié d'aucun avantage particulier et n'a jamais gagné plus qu'un salaire modeste en travaillant dans la construction.
Alors, comment quelqu’un sans compétences particulières est-il devenu détenteur du record du monde de gain de marché ?
Un mot : Obsession.
Son intérêt pour les actions remonte aux années 1970, lorsqu’il a commencé à s’y intéresser après avoir vu une chaîne locale diffuser un segment sur les tendances boursières.
D'un intérêt, cela s'est transformé en passion, puis en obsession, puisqu'il aurait passé « 3 heures en semaine et jusqu'à 15 heures le week-end » à regarder des graphiques et des modèles de graphiques.
Il a lu, regardé et étudié tout ce qu’il pouvait sur le sujet.
Il avait le sentiment qu'il avait encore beaucoup à apprendre jusqu'à ce qu'il réalise un renversement de situation sur le pétrole en 1997 et qu'il déclare que cela lui a donné la confiance nécessaire pour le mettre en pratique.
À l'âge de 45 ans, Dan Zanger a vendu sa Porsche pour un peu plus de 10 000 $, et c'est cet argent de départ qui allait lancer sa nouvelle carrière de trader.
Comme indiqué ci-dessus, il a connu un succès incroyable au cours des années suivantes, en partie grâce à la bulle Internet .
L’une de ses transactions les plus célèbres de cette période est celle sur les actions CMGI.
En janvier 1999, il a acheté des actions de CMGI et, quatre jours plus tard, il les a vendues pour un gain astronomique de 210 %.
Cette transaction a été immortalisée dans la liste des 40 plus grandes transactions de tous les temps de Trader Monthly.
Donc, outre l’obsession, l’autre partie du succès de Dan est la stratégie.
Les bases de la stratégie de Dan Zanger
La stratégie de Dan Zanger est un mélange de modèles techniques , ce pour quoi il est connu, et d'analyse fondamentale qu'il a apprise sur son chemin vers le succès.
Sur son site Web Chartpattern.com , il expose les « 10 règles d’or » de sa stratégie, qui sont toutes basées sur des modèles et une gestion.
Vous trouverez ci-dessous un résumé des dix règles :
Assurez-vous que les stocks ont une base ou un modèle de base solide
Achetez une action lorsqu'elle évolue sur une ligne de tendance ou un modèle de cassure. Ne payez jamais plus de 5 % au-dessus de la tendance ou du point de rupture.
Soyez rapide à vendre si le prix retombe dans le modèle/en dessous de la ligne de tendance
Vendez une partie de votre position lorsqu'elle se déplace de 15 à 20 % par rapport au point de rupture du modèle
Gardez les éléments forts et vendez les éléments faibles dès qu'ils cessent d'agir favorablement
Identifiez les leaders du marché et négociez uniquement dans ces groupes
Vendez vos actions lorsque vous voyez des modèles de retournement signalant des sommets/replis
Connaissez le volume des actions et n'achetez que lorsque le volume suit un mouvement
Regardez l'action pendant une pause, n'achetez pas simplement un modèle à l'aveugle
N'utilisez jamais de marge tant que vous n'avez pas maîtrisé vos émotions et les graphiques.
L'approche fondamentale qui suit l'analyse technique est basée sur la méthode CANSLIM de William O'Neil .
Cette méthode est quelque chose qu’il a appris lorsqu’il étudiait le livre d’O’Neil au début de sa carrière de trader.
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La méthode CANSLIM
Au fil du temps, Zanger a découvert que bon nombre de ses propres « règles d’or » correspondent également à presque toute la méthodologie CAN SLIM qu’il a apprise.
Il a découvert que cette méthode CANSLIM modifiée peut identifier les actions ayant une forte probabilité de mouvement.
1. Recherchez des fondamentaux solides
Cette stratégie filtre les actions selon trois catégories principales :
Croissance trimestrielle du BPA de >20 % par rapport à l'année précédente, ainsi que de >20 % par rapport au trimestre précédent
>20% d'augmentation des ventes au cours du dernier trimestre
Croissance annuelle du BPA de > 20 %
Ces mesures sont également considérées comme des « mesures de croissance », il s’agit donc d’une version de l’investissement en actions de croissance.
Ceux-ci sont importants car ce sont souvent ceux que les grandes sociétés d’investissement comme les banques et les fonds recherchent généralement pour leurs propres investissements en actions de croissance.
Cette sélection a donc pour but de vous placer du côté des plus gros investisseurs qui investissent dans ces noms.
2. Limitez les pertes à 5 %
Une règle similaire peut également être observée ci-dessus dans les 10 règles d'or de Zangers, c'est pourquoi il a déclaré qu'il y a beaucoup de chevauchement entre elles.
5% est le stop recommandé dans CANSLIM ; Zanger précise que certains peuvent avoir une certaine marge de manœuvre sur ce stop, mais il est impératif de fermer une position lorsqu'elle commence à baisser.
Il s’agit d’un élément essentiel non seulement de CANSLIM mais de toutes les stratégies de trading, car on ne peut pas savoir jusqu’où une action va chuter.
3. Connaissez vos configurations
C’est là que la liste de Zanger brille vraiment.
Connaître une configuration haussière par rapport à une configuration baissière ou neutre sera le facteur de différenciation qui déterminera si vous réussirez.
L'analyse technique concerne principalement le timing du marché, donc avec la force de l'entreprise confirmée par les fondamentaux, les configurations seront en place lorsque vous entrerez dans la transaction.
C’est également une partie du processus dans lequel Zanger excellait vraiment.
Il aurait déclaré : « Les actions sont mes amies, je sais quand elles se sentent bien et quand elles se sentent mal. » Les actions sont inanimées, mais tout le temps passé à regarder les graphiques et le marché lui a donné un sens aigu de l'intuition sur les tendances des prix des actions.
Il convient de noter que le fonctionnement de CANSLIM et d'autres modifications est basé sur la capacité d'une action de croissance à croître et à fonctionner.
Ces types de systèmes de trading fonctionnent mieux sur les marchés haussiers, il est donc essentiel que vous sachiez lire les conditions générales du marché pour les utiliser correctement.
4. La mentalité est primordiale
La mentalité et la gestion des risques sont un autre élément de la stratégie de Zanger.
Ce fut une leçon durement acquise pour Dan, car il aurait perdu 75 % de son portefeuille à un moment donné.
D'autre part, il aurait gagné 5,2 millions de dollars lors de son plus gros gain quotidien.
S'en tenir à votre gestion des risques peut empêcher la plupart des pertes de devenir aussi importantes, mais il est toujours possible qu'une action soit en dessous du seuil, auquel cas vous avez besoin de la mentalité d'un trader.
Ce qui a permis à Zanger de tenir bon pendant les moments difficiles, c'est sa persévérance et son obsession.
Il a déclaré qu'il n'était pas rare pour lui de parcourir le graphique d'une transaction perdante pour voir ce qu'il avait manqué, ce qu'il avait maintenant remarqué et ce qui ferait de lui un meilleur trader la prochaine fois que la configuration se produira.
Le trading est presque entièrement un jeu mental, quelle que soit la stratégie que vous utilisez.
Pour réussir, vous devez avoir la capacité d’endurer et de persévérer dans les difficultés.
La passion de Zanger lui a permis de réussir dans cette industrie.
Si vous n'aimez pas le jeu, il sera difficile de survivre lorsqu'il vous lancera des balles courbes.
Momentum Masters et ses autres projets
Après avoir rencontré un tel succès plus tard dans sa carrière (Zanger n'a pas fleuri en tant que trader avant 40 ans), Dan a fait partie d'un livre interviewant « Momentum Masters » avec trois autres grands traders de momentum : Mark Minervini, David Ryan et Mark Richie III.
L’objectif de ce livre est de réunir un groupe de réflexion et de répondre aux questions des traders afin que les informations trouvées par ces magiciens du marché puissent être transmises dans un format lisible.
Les trois autres auteurs ont également une expérience commerciale exceptionnelle, tous affichant des rendements annuels à trois ou quatre chiffres certaines années.
En plus de ce livre, Dan Zanger a lancé une newsletter de marché en 1996.
Cela a commencé comme un rapport mensuel envoyé par fax, mais a évolué vers le rapport Zanger et peut être trouvé sur son site Web chartpattern.com.
Son site Web est consacré à l’éducation et à l’apprentissage du trading via des modèles graphiques et d’autres stratégies similaires aux siennes.
Le rapport Zanger est devenu un courrier électronique envoyé trois fois par semaine et contenant des graphiques.
Dan examine les informations macroéconomiques, les rapports de sentiment et toute autre information qu'il juge pertinente pour son trading et les personnes qui le négocient sous sa direction.
Il est utilisé par un large éventail de talents commerciaux, des traders débutants aux fonds spéculatifs techniques.
Le rapport Zanger coûte 125 $/mois et comprend également l'accès à sa salle de discussion de trading.
Il permet à l'abonné d'accéder à d'autres traders actifs qui utilisent une méthodologie similaire, et il est assez bien entretenu pour garder les escrocs, les pompeurs et les perturbateurs généraux hors du chat.
Conclusion
Il est presque impossible de classer Dan Zanger parmi les traders les plus prolifiques de l’époque moderne.
Il suscite très peu de controverses réelles autour de lui et il est l'un des rares traders qui permettent au public de voir son historique de transactions audité.
Dan utilise toujours la même stratégie qui lui a valu son argent et ne fait aucune fausse promesse quant à la validité de son système.
Si vous ne savez pas qui est Ken Griffin, vous devriez
« Le chef du fonds AHedge secoue l’industrie » titrait Article en première page dans le Wall Street Journal à la mi-août,
qui a consacré Ken Griffin comme le gestionnaire de fonds spéculatifs le plus prospère du pays. Selon le Journal, le fondateur
et directeur général de Citadel, âgé de 55 ans, s’est inspiré d’une industrie longtemps dominée par des traders vedettes comme
George Soros et David Tepper et a mis en place « des dizaines d’équipes qui gèrent de manière semi-autonome leurs propres
portefeuilles ». De telles usines d’investissement diffuses sont maintenant « ascendantes » aux États-Unis, représentant plus
d’un quart des emplois des fonds spéculatifs et 30 % de l’empreinte boursière de l’industrie. « Nous avons gagné plus d’argent
que n’importe quelle entreprise n’en a jamais gagné dans l’histoire des marchés de capitaux », a déclaré Griffin au journaliste
Peter Rudegeair. « C’est là que les gens viennent quand ils veulent changer le monde de la finance. »
S’appuyant sur des conversations avec plus de deux douzaines de personnes familières avec Griffin et son fonds, l’article énumérait ses nombreux superlatifs : une valeur nette estimée à 42 milliards de dollars ; 75 millions de dollars en contributions aux candidats et aux causes conservatrices dans le cycle électoral actuel ; des dons de centaines de millions de dollars supplémentaires au Memorial Sloan Kettering Cancer Center et à l’Université Harvard, son alma mater (y compris un don de 300 millions de dollars l’année dernière à sa Faculté des arts et des sciences) ; un portefeuille immobilier tentaculaire ; et les semaines que Griffin passe chaque année à « examiner personnellement l’impact que des milliers d’employés ont eu sur l’entreprise ». Rudegeair écrit que les gestionnaires de portefeuille qui, autrement, auraient ouvert leurs propres fonds, « ont de plus en plus accepté les offres de Citadel et de ses pairs pour diriger leurs propres équipes à l’intérieur de ses murs ». En 2023, le fonds phare de Citadel a enregistré un rendement de 15,3 %, devançant des concurrents tels que Millennium et Point72.
Il manquait cependant un fait important à l’article. Ce rendement de 15,3 % sur le vaisseau amiral de Citadel, tout en battant la concurrence, a été très en retard sur le S&P 500, qui a augmenté de 24 % pour l’année. Si les investisseurs de Citadel avaient plutôt placé leur argent dans un fonds indiciel à faible coût suivant l’ensemble du marché boursier, ils auraient gagné beaucoup plus. Plusieurs lecteurs l’ont noté avec dérision dans la section des commentaires. « Quel fou investit dans un fonds spéculatif ? » a écrit Anthony P. « Ces gens-là ne peuvent pas battre le marché et se font battre par des retraités qui ont leurs propres clubs d’investissement. »
S’interrogeant sur l’absence d’un point de données aussi significatif, j’ai écrit à Rudegeair, demandant une interview. Il m’a répondu qu’il préférait laisser l’histoire parler d’elle-même.
Laissé à la conjecture, je ne peux que supposer que l’inclusion du chiffre du S&P 500 aurait diminué l’éclat de Griffin. L’article était accompagné d’une photo en couleur de Griffin le montrant bronzé et triomphant dans son bureau à Miami. (Fondée à Chicago en 1990, Citadel a longtemps été basée dans cette ville, mais en 2022, elle a déménagé dans le sud de la Floride en raison de l’inquiétude de Griffin concernant le niveau de crimes violents dans cette ville.) L’article du Journal illustre un certain genre de reportage à Wall Street, dans lequel des personnalités financières et d’entreprises de premier plan sont adulées pour leur richesse, leur perspicacité et leurs généreux dons à la société – une espèce qui semble d’autant plus choquante à une époque où le 1 % des Américains les plus riches possède autant de richesses que les 90 % les plus pauvres et où plus d’un tiers des familles disent qu’elles auraient du mal à trouver 400 $ dans le en cas d’urgence.
La plupart des gens qui lisent cet article n’ont probablement pas entendu parler de Griffin et ont peu d’idée de ce que sont les fonds spéculatifs. Il s’agit de réserves d’argent confiées par des personnes et des institutions fortunées à des gestionnaires d’investissement qui leur promettent de l’alpha, un rendement supérieur à celui des indices de référence du secteur. Il existe environ 3 800 fonds de ce type aux États-Unis, gérant 4,7 billions de dollars. Le secteur est connu pour sa fanfaronnade, son secret, son égoïsme et son ostentation. Parmi les praticiens éminents, citons Steve Cohen, Ray Dalio, Izzy Englander, David Shaw et le regretté Jim Simons. (D’autres, comme Bill Ackman, Carl Icahn et Paul Singer, appartiennent à une sous-catégorie connue sous le nom d’activistes de fonds spéculatifs.) Ils sont des figures centrales de notre nouvel âge d’or, dans lequel les 0,01 % se sont enrichis aux dépens de l’Amérique salariée et ont converti leur fortune en influence politique, en statut social et en capital culturel. Plus d’argent que Dieu est le titre approprié du livre de Sebastian Mallaby sur ces hommes – et ils sont presque tous des hommes. Et Griffin les a tous devancés. Chaque année, Institutional Investor compile une liste des 25 fonds spéculatifs les plus rentables, et en 2022, Griffin s’est classé premier avec un montant stupéfiant de 4,1 milliards de dollars, le plus élevé en 22 ans d’histoire de la liste.
En le décrivant ainsi que l’industrie, l’article du Journal a omis certains détails essentiels. Dans son récit, Griffin a créé des dizaines d’équipes pour gérer leurs propres portefeuilles. Au fil du temps, Citadel en est venu à ressembler « moins à un fonds spéculatif traditionnel », avec un seul gestionnaire supervisant tous les investissements, « et plus à une poupée gigogne de mini-fonds spéculatifs ». Griffin « a ouvert des unités de sélection de titres supplémentaires, chacune composée d’équipes distinctes dédiées à certains secteurs et gérant leurs propres postes ». En 2018, ces fonds multigestionnaires « connaissaient une croissance plus rapide que le reste de l’industrie et commençaient à représenter leurs plus grands lancements ». Avec la prolifération des « entreprises imitatrices » reflétant les stratégies de Citadel, Griffin « se concentre maintenant sur le maintien de son avantage », s’occupant même de questions aussi mineures que les erreurs de traitement des transactions. « Une fois qu’une entreprise indique clairement qu’elle tolère la complaisance n’importe où », a observé Griffin, « il est assez facile pour elle de se propager partout. »
Le Journal, cependant, n’a pas noté un facteur critique de l’avantage concurrentiel de l’entreprise : sa technologie. Citadel utilise des ordinateurs ultra-rapides et des modèles statistiques avancés pour guider ses stratégies d’investissement. Bien que de nombreux fonds spéculatifs fonctionnent aujourd’hui de cette manière, Griffin était à l’avant-garde, comme l’a rapporté un autre journaliste du Journal, Scott Patterson, dans son livre de 2010, The Quants. Contrairement à Warren Buffett et à d’autres investisseurs de la vieille école qui choisissaient des actions en fonction de leur évaluation personnelle du potentiel de croissance d’une entreprise et d’autres « fondamentaux », a écrit Patterson, Griffin était parmi les meilleurs et les plus brillants d’une nouvelle génération de technocrates en mathématiques qui utilisaient une approche algorithmique basée sur les données pour détecter les petites fluctuations, les écarts de prix et les tendances des marchés émergents en une fraction de seconde. Alors que le trading devenait de plus en plus automatisé, Citadel et d’autres entreprises de Wall Street ont recruté des mathématiciens, des physiciens, des ingénieurs et des scientifiques des données. Ces technologues ont travaillé en étroite collaboration avec des gestionnaires de portefeuille, des analystes en placements, des négociateurs et des gestionnaires de risques pour élaborer des stratégies d’investissement complexes dans les actions, les titres à revenu fixe, le crédit et les matières premières.
Aujourd’hui, il y a un flux constant de technologues de la Silicon Valley à Wall Street, où ils peuvent gagner des millions, voire des dizaines de millions de dollars par an. Citadel emploie plus de 250 titulaires d’un doctorat dans 60 domaines allant de la statistique à la bioinformatique, en passant par l’aéronautique et les sciences atmosphériques. De l’avis de beaucoup, cependant, Citadel est un endroit exténuant où travailler, grâce au style de gestion impitoyable de Griffin et à l’accent darwinien sur la performance.
Un autre ingrédient du succès de Citadel est sa structure tarifaire. La plupart des fonds spéculatifs ont traditionnellement utilisé une structure « 2-et-20 », facturant aux investisseurs extérieurs du fonds des frais de gestion de 2 % de tous les actifs et une commission de performance de 20 % de tous les bénéfices. Citadel, en revanche, facture toutes ses dépenses à ses investisseurs, y compris la rémunération, le loyer, la recherche et la technologie, ce qui représente environ 7 % du total des actifs. Des frais aussi élevés permettent à Citadel d’investir davantage dans les ordinateurs, les programmeurs et les gestionnaires de portefeuille que la plupart des autres fonds.
Parallèlement à son fonds spéculatif, Griffin exploite une division distincte de tenue de marché appelée Citadel Securities. Lorsqu’un investisseur passe un ordre auprès d’un gestionnaire d’investissement comme Fidelity ou d’une maison de courtage comme Charles Schwab pour acheter ou vendre des actions, ces sociétés l’envoient à un teneur de marché comme Citadel Securities pour l’exécuter. La société exploite des banques d’ordinateurs qui, situées dans les locaux du NASDAQ et d’autres bourses dans le monde, peuvent acheter et vendre des actions à des vitesses cent fois plus rapides qu’un clin d’œil, ce qui lui permet de prendre une longueur d’avance sur la concurrence. Aujourd’hui, Citadel Securities est le plus grand exécuteur d’ordres d’actions du pays, représentant un remarquable 35 % de toutes les transactions quotidiennes de détail. Le bénéfice sur chaque transaction est d’une fraction de centime, mais avec Citadel Securities exécutant plus de 450 milliards de dollars de transactions chaque jour, le total agrégé est énorme, et Citadel Securities est maintenant une source majeure de la richesse de Griffin.
Pour être juste, le fonds phare de Citadel au fil des ans a facilement surperformé le S&P 500. Depuis le 1er janvier 2020, son taux de rendement cumulé est plus du double de celui de l’indice S&P. Mais la plupart des fonds spéculatifs sont tombés en deçà de cet indice de référence, et certains fonds de pension, déçus de leurs rendements, les ont abandonnés. Warren Buffett a longtemps critiqué les fonds spéculatifs comme un investissement terrible. En 2007, il a parié qu’un fonds indiciel Vanguard S&P 500 à faible coût surperformerait, sur une période de 10 ans, un portefeuille de fonds spéculatifs sélectionné par une société de conseil indépendante. En fin de compte, il a collecté : le fonds indiciel a augmenté de 85 % et les fonds spéculatifs de seulement 22 %.
Alors que la prise de conscience s’est répandue qu’il est impossible de battre le marché, des milliers de milliards de dollars sont passés des fonds gérés activement comme les fonds spéculatifs aux fonds passifs qui tentent de refléter le marché. Pourtant, de nombreuses universités, fondations et particuliers fortunés continuent de s’entasser dans les fonds spéculatifs. En 2023, Harvard a placé 31 % de sa dotation de plus de 50 milliards de dollars dans de tels fonds. Son rendement global pour l’année a été de 2,9 %, soit environ un huitième de l’augmentation du S&P 500. Le rendement annuel moyen de Harvard pour les 10 années jusqu’en juin 2023 était de 8,6 %, deuxième en partant du bas des universités de l’Ivy League. Pourtant, N.P. Narvekar, le chef de son comité de dotation, continue de retirer plus de 6 millions de dollars par an, ce qui fait de lui l’employé le mieux payé de Harvard. La raison pour laquelle les comités de dotation continuent de favoriser les fonds spéculatifs malgré leurs performances catastrophiques reflète la forte présence au sein de ces comités et de leurs conseils consultatifs de dirigeants de fonds spéculatifs et de sociétés de capital-investissement, qui distribuent des affaires à leurs contacts de Wall Street – une forme flagrante de favoritisme que les journalistes explorent rarement.
Les journalistes ne passent pas non plus beaucoup de temps à examiner le pouvoir des milliardaires des fonds spéculatifs comme Griffin et l’effet déformant et déstabilisant de leur richesse sur la société américaine. Dans la sphère politique, Griffin appartient à une classe de mégadonateurs financiers qui, depuis Citizens United – la décision de la Cour suprême de 2010 qui a annulé de nombreuses limites aux contributions de campagne – ont inondé le système politique d’argent. En 2014, alors que Citadel était encore basé à Chicago et que Griffin était l’homme le plus riche de l’Illinois, il a soutenu la candidature au poste de gouverneur de son ami Bruce Rauner, un dirigeant de capital-investissement qui partageait les vues résolument libérales de Griffin et son soutien aux écoles à charte. Les 5,5 millions de dollars qu’il a donnés à la campagne de Rauner l’ont aidé à remporter une victoire serrée. En tant que gouverneur, Rauner a fait pression pour des coupes profondes dans les services sociaux et l’enseignement supérieur qui l’ont rendu profondément impopulaire, et, malgré les 20 millions de dollars stupéfiants que Griffin a donnés à sa campagne de réélection de 2018, Rauner a été battu par son adversaire démocrate, J.B. Pritzker, qui, en tant que milliardaire, a pu dépenser plus que lui.
Lorsqu’en 2018, Ron DeSantis s’est présenté au poste de gouverneur de Floride, Griffin a contribué à hauteur de 5,75 millions de dollars à sa campagne, ce qui en fait son plus grand soutien. Il a fait don de 5 millions de dollars supplémentaires à sa candidature à la réélection de 2022, ce qui l’a aidé à dépenser plus que son adversaire démocrate. L’argent de Griffin a donc joué un rôle clé dans l’élection de deux gouverneurs conservateurs. Dans le cycle électoral actuel, il est le deuxième plus grand donateur du pays, la majeure partie de son argent allant au soutien des candidats républicains à la Chambre et au Sénat, y compris 10 millions de dollars pour soutenir la candidature sénatoriale de Larry Hogan dans le Maryland. (Griffin a soutenu Nikki Haley pendant les primaires républicaines.) « Je n’ai jamais rien vu de tel », a déclaré un collecteur de fonds républicain a déclaré au Financial Times sur le don de Griffin. « La quantité de pouvoir qu’il a est incroyable. »
Les dons philanthropiques de Griffin sont encore plus colossaux. Comme beaucoup de ses rangs, il favorise les institutions d’élite et cherche avec insistance à obtenir le droit de faire connaître sa générosité. À Chicago, on peut visiter les Griffin Halls of Evolving Planet et Sue the T. Rex au Field Museum ; la Griffin Court, conçue par Renzo Piano à l’Art Institute of Chicago ; les Griffin Galleries du Museum of Contemporary Art de Chicago ; et le Musée des sciences et de l’industrie Kenneth C. Griffin, auquel il a donné 125 millions de dollars. En 2017, Griffin a donné 125 millions de dollars supplémentaires au département d’économie de l’Université de Chicago, qui a été rebaptisé Kenneth C. Griffin Department of Economics. À Harvard, non seulement la Graduate School of Arts and Sciences, mais aussi son bureau d’aide financière (auquel il a donné 150 millions de dollars) portent son nom.
À New York, il y a un Griffin Hall au Whitney Museum of American Art, un Griffin Building au Museum of Modern Art, un Griffin Theater à l’espace de spectacle The Shed à Hudson Yards et le Griffin Exploration Atrium au Musée américain d’histoire naturelle récemment agrandi. Les représentants de Citadel (qui ont patiemment répondu à mes nombreuses questions) se sont assurés que je sois au courant des 30 millions de dollars que Griffin a donnés l’année dernière à la National Medal of Honor Museum Foundation d’Arlington, au Texas, pour financer un institut de leadership, maintenant connu sous le nom de Griffin Institute. Griffin a également soutenu des hôpitaux pour enfants, la recherche en neurosciences et les soins contre le cancer, l’éducation de la maternelle à la 12e année (publique, privée et charter) et le Miami Dade College (20 millions de dollars pour créer un fonds de bourses d’études Griffin pour les étudiants à faible revenu). Au fil des ans, Griffin a versé 35 millions de dollars à la Success Academy, le réseau controversé de chartes strictes qui gère près de 50 écoles à New York. Sans le soutien de dirigeants de fonds spéculatifs ultra-riches comme Griffin, Success et d’autres écoles à charte auraient du mal à survivre.
Au total, Griffin a donné plus de 2 milliards de dollars. La majeure partie de cet argent donne droit à des déductions fiscales, ce qui, pour quelqu’un dans la tranche de Griffin, pourrait totaliser environ 600 millions de dollars rien qu’en impôts fédéraux – de l’argent qui est détourné du trésor public. Les contribuables contribuent ainsi à subventionner sa philanthropie sans avoir leur mot à dire sur la destination qu’elle prend. (ProPublica a constaté que de 2013 à 2018, Griffin a payé 29,2 % de ses revenus en impôt fédéral sur le revenu – le quatrième taux le plus élevé parmi les 15 personnes ayant les revenus les plus élevés au cours de ces années.)
Griffin a également dépensé sans compter pour l’art. Il fait partie d’un petit groupe de collectionneurs dont les paiements farfelus pour des œuvres trophées ont fait grimper leurs prix, contribuant à rendre même nos musées les plus riches dépendants de leurs caprices et de leur bonne volonté. En 2015, Griffin a acheté Interchange de Willem de Kooning pour 300 millions de dollars et Number 17A de Jackson Pollock pour 200 millions de dollars à son compatriote multimilliardaire David Geffen – la transaction d’art la plus chère de tous les temps. Ces achats et d’autres achetés par Griffin étaient restés pendant des années à l’Art Institute of Chicago, mais lorsque Griffin a décidé de déménager Citadel en Floride, il a fait retirer les œuvres et les a déplacées au Norton Museum à West Palm Beach. Chaque année, Griffin figure sur la liste ARTnews des 200 meilleurs collectionneurs, ce qui confère prestige et reconnaissance dans un phénomène connu sous le nom d’art-washing.
Dans aucun domaine, Griffin n’a dépensé de manière plus obsessionnelle que l’immobilier. Le simple fait d’énumérer les propriétés de son portefeuille donne un aperçu d’une société qui semble profondément malade. Il s’agit notamment d’un penthouse de luxe à Chicago, pour lequel il a payé 58,75 millions de dollars en 2017 (le montant le plus élevé jamais atteint pour une résidence dans cette ville) ; une propriété en bord de mer au complexe Four Seasons Hualalai à Hawaï ; une paire de maisons adjacentes à Aspen, dans le Colorado, avec un total combiné de 12 chambres ; deux appartements penthouse dans un condo de luxe à Miami Beach ; une collection de lots à Palm Beach pour lesquels il a payé 350 millions de dollars et sur lesquels il prévoit de construire un grand domaine ; un domaine de sept acres en bord de mer à Southampton qu’il a acheté au créateur de mode Calvin Klein pour 84,45 millions de dollars ; un manoir géorgien près du palais de Buckingham à Londres qui a coûté 122 millions de dollars ; et un penthouse de trois étages au 220 Central Park South à New York pour lequel il a payé 238 millions de dollars – toujours le prix le plus élevé payé pour une résidence aux États-Unis. Interrogé à ce sujet, Citadel (dans le cadre d’une fiche d’information de huit pages) a fait cette déclaration : « Ken a principalement acheté des propriétés uniques et emblématiques et des lots en bord de mer qui sont intrinsèquement d’une offre limitée, et donc susceptibles d’être évalués de manière durable. L’une de ces propriétés de Palm Beach a une maison en construction pour sa mère.
Malheureusement, Griffin n’est pas un cas isolé. Les milliardaires des fonds spéculatifs et du capital-investissement possèdent généralement quatre, cinq, six ou même plus de résidences de premier ordre dans des endroits de premier ordre dans un cas de consommation concurrentielle qui retourne l’estomac. À une époque où environ 650 000 Américains sont sans abri et où le pays est confronté à une pénurie de logements de plusieurs millions d’unités, une telle gloutonnerie semble être une bonne publicité pour un impôt sur la fortune robuste.
L’ampleur de la fortune de Griffin et l’influence qu’elle apporte soulèvent une question plus large que les journalistes économiques abordent rarement : quelle est l’utilité sociale des fonds spéculatifs ? Les preuves suggèrent qu’ils en ont très peu. Les universités et les fonds de retraite qui ont versé des milliards dans ces fonds ont dans la plupart des cas obtenu des rendements beaucoup plus faibles qu’ils n’auraient pu en les évitant. Au cours de la récente vague de protestations sur les campus universitaires, les dirigeants de fonds spéculatifs (ainsi que leurs collègues du capital-investissement) ont utilisé leur pouvoir en tant que grands donateurs pour évincer les présidents de l’Ivy League. (En janvier, Griffin a déclaré qu’il mettait en pause ses cadeaux à Harvard, qualifiant ses étudiants de « flocons de neige pleurnichards » et réprimandant les universités d’élite en général pour être « perdues dans le désert des micro-agressions » et poursuivant « un programme DEI qui n’a pas de véritable fin de partie ».) Avec leur trading ultra-rapide, les fonds spéculatifs ont nourri l’état d’esprit à court terme qui a tant érodé la productivité et la prospérité à long terme des entreprises américaines. Et tous ces ingénieurs, mathématiciens et physiciens hautement qualifiés qui aident des entreprises comme Citadel à récolter des milliards pourraient être employés de manière plus productive à développer de nouveaux traitements pour les maladies chroniques, à améliorer le système de transport du pays et à créer un réseau énergétique plus efficace.
Par-dessus tout, ces fonds ont creusé le fossé entre les ultra-riches et le reste d’entre nous. Il y a quelques années, le Washington Post a calculé que les 25 plus gros revenus des fonds spéculatifs gagnaient ensemble plus que les 158 000 enseignants de maternelle du pays réunis. Depuis l’époque des barons voleurs, aucun groupe aussi petit n’avait contrôlé une telle richesse, et la SEC devrait nommer un panel pour explorer les moyens de restreindre ces fonds afin que des gens comme Griffin aient moins de revenus que Dieu. Peut-être qu’alors les journalistes commenceraient à leur accorder plus d’attention.
Qui est Steve Cohen ? Valeur nette, antécédents et chute
Par: James Chen
Mis à jour le 19 décembre 2022
Évalué par Margaret James
Fait vérifié par Kirsten Rohrs Schmitt
Steven A. Cohen est un investisseur et gestionnaire de fonds spéculatifs américain.
Il est le fondateur et PDG de Point72 Asset Management, un family office situé à Stamford, dans le Connecticut.
En avril 2022, sa valeur nette était estimée à 17,4 milliards de dollars.
Cohen est également le fondateur de SAC Capital Advisors, l’un des fonds spéculatifs les plus prospères de tous les temps. En 2010, la société a fait l’objet d’une enquête pour délit d’initié lancée par la Securities and Exchange Commission (SEC).
Bien que Cohen n’ait jamais été inculpé, la société a plaidé coupable de trafic d’informations non publiques et a été forcée de restituer le capital des investisseurs et de payer 1,8 milliard de dollars d’amendes. SAC a été officiellement fermé en 2016 lorsque Cohen a commencé à purger une interdiction de deux ans de gérer l’argent d’autres investisseurs. L’interdiction a expiré en janvier 2018.
Principaux points à retenir
Steven A. Cohen est un milliardaire américain gestionnaire de fonds spéculatifs et investisseur connu pour ses stratégies de trading à haut risque et à haut rendement.
Cohen a commencé sa carrière d’investisseur en travaillant comme trader pour Gruntal & Co., où ses transactions ont généré des rendements substantiels pour l’entreprise et pour lui-même.
Le fonds spéculatif phare de Cohen, SAC Capital, a été fermé à la suite d’allégations de délit d’initié, et le fonds a été contraint de payer près de 2 milliards de dollars d’amendes.
À la suite de la disparition de SAC, Steve Cohen n’a pas été en mesure de gérer professionnellement l’argent des investisseurs jusqu’en 2018. à ce moment-là, il a ouvert Point72 Asset Management.
Le gestionnaire de portefeuille de SAC Capital, Matthew Martoma, a été reconnu coupable de délit d’initié et condamné à neuf ans de prison.
Jeunesse et éducation
Steve Cohen est né en 1956 dans une famille de classe moyenne de 10 personnes à Great Neck, dans l’État de New York. Son père travaillait comme fabricant de vêtements et sa mère était femme au foyer. Après le lycée, Cohen a quitté New York pour fréquenter la Wharton School of Business de l’Université de Pennsylvanie, où il a obtenu un diplôme en économie en 1978.
Après l’université, il a commencé à travailler en tant que trader d’options junior pour la banque d’investissement Gruntal & Co. En 1984, il dirigeait un groupe commercial au sein de l’entreprise.3 Au cours de son mandat chez Gruntal & Co., les transactions de Cohen ont régulièrement généré 100 000 $ par jour pour l’entreprise et l’ont aidé à se constituer une richesse personnelle substantielle. En 1992, il lance son fonds spéculatif, SAC Capital Advisors.
L’émission télévisée Billions de Showtime s’inspire de la vie de Steve Cohen.
Fondée avec 25 millions de dollars de l’argent de Cohen, la société a d’abord utilisé une approche agressive et à volume élevé de la gestion des investissements. Les positions boursières ont été maintenues pendant 2 à 30 jours, ou dans certains cas, des heures. En 1999, Cohen a suggéré que SAC échangeait régulièrement 20 millions d’actions par jour. En 2006, les activités de la société représentaient 2 % de l’ensemble de l’activité boursière.
Au cours des deux dernières décennies, SAC a fait évoluer et élargi son approche d’investissement, en utilisant plusieurs stratégies, notamment des portefeuilles d’actions long/short, des titres à revenu fixe et des stratégies quantitatives mondiales. De 1992 à 2013, SAC a généré des rendements annuels moyens de 25 % pour ses investisseurs.
Réalisations notables
Le succès de Cohen avec SAC reposait sur des transactions à haut risque et à haut rendement. Son portefeuille a surfé sur la bulle Internet de la fin des années 90 pour atteindre des rendements de 70 % et a gagné 70 % supplémentaires lorsqu’il a vendu à découvert ces mêmes actions lors de l’éclatement de la bulle technologique en 2000. En 2007, SAC a pris une position de 76 millions de dollars dans Equinix. Après que la société a publié des résultats positifs un mois plus tard, la valeur de son action a augmenté de 32 %.
Au début de l’année 2012, Cohen a fait un pari de 26,7 milliards de dollars sur Ardea Biosciences. Lorsqu’AstraZeneca a conclu un accord pour acheter la société trois semaines plus tard, l’acquisition a porté la position de Cohen sur Ardea à près de 40 milliards de dollars.
100 millions
Le nombre d’actions que SAC achetait et vendait quotidiennement.
SAC a pris des positions longues dans Whole Foods en 2009 et 2010 pour 49 millions de dollars et 78 millions de dollars, respectivement. Les deux fois, à la suite de changements opérationnels favorables intervenus au sein de la chaîne de supermarchés, le cours de l’action a grimpé en flèche.
À l’inverse, l’entreprise a également subi plusieurs pertes importantes sur les paris qu’elle a faits pendant deux décennies. Une série de positions longues de plusieurs millions de dollars prises tout au long des années 2000 sur des sociétés pharmaceutiques, dont ImClone Systems et Human Genome Sciences, ont finalement été infructueuses et ont coûté cher au portefeuille.
La chute de SAC Capital
En 2008, SAC a accumulé une position longue de 700 millions de dollars dans les sociétés pharmaceutiques Elan et Wyeth, qui développaient conjointement un médicament pour traiter la maladie d’Alzheimer. Lorsque les sociétés ont annoncé le résultat décevant de leur deuxième phase d’essais cliniques, les deux actions ont chuté. Mais SAC Capital n’a pas participé à la perte. Au cours de la semaine précédente, Cohen avait non seulement liquidé les positions de près de 750 millions de dollars de SAC Capital dans Elan et Wyeth, mais avait également vendu à découvert les actions. Parier contre les entreprises lui a rapporté un bénéfice de 276 millions de dollars.
En novembre 2012, la SEC a inculpé Mathew Martoma, un ancien gestionnaire de portefeuille de SAC Capital, pour délit d’initié. La SEC a allégué que Martoma avait reçu des informations sur les essais cliniques d’Elan et de Wyeth avant que les détails ne soient rendus publics et avait utilisé ces informations pour conseiller à Cohen de se retirer de sa position. Le procureur des États-Unis, Preet Bharara, qui a porté des accusations contre Martoma devant un tribunal fédéral, a qualifié l’incident de « stratagème de délit d’initié le plus lucratif de tous les temps ».
Martoma a été reconnu coupable, condamné à neuf ans de prison et condamné à restituer 9 millions de dollars de salaire. Cohen, cependant, n’a jamais été inculpé. Une poursuite civile intentée contre lui par la SEC pour ne pas avoir raisonnablement supervisé un employé de haut rang a été abandonnée en 2013.
Au total, huit employés de SAC ont été reconnus coupables de délit d’initié de 1999 à 2010, y compris le gestionnaire de portefeuille Michael Steinberg, qui a également été reconnu coupable et condamné à une peine d’emprisonnement pour délit d’initié. Cependant, une cour d’appel a par la suite rejeté les charges retenues contre lui.
SAC Capital a également été inculpé et a par la suite plaidé coupable de délit d’initié. En plus d’une amende pénale de 900 millions de dollars et de 1,8 milliard de dollars de sanctions financières, le règlement comprenait des conditions qui interdisaient à Cohen de gérer les actifs d’autres investisseurs. En 2014, il a converti ses activités d’investissement de SAC Capital à Point72 Asset Management. En janvier 2018, la société a obtenu l’autorisation réglementaire de lever et de gérer des capitaux extérieurs.
Comment Steve Cohen a-t-il gagné son argent ?
Steve Cohen est un milliardaire américain et un gestionnaire de fonds spéculatifs. Il est le fondateur et PDG de la société de fonds spéculatifs Point72 Asset Management, ainsi que de la défunte société SAC Capital.
Combien vaut Steve Cohen ?
Au 8 avril 2022, la valeur nette de Steve Cohen était d’environ 17,4 milliards de dollars. Il se classe 48e sur la liste Forbes 400 des Américains les plus riches et 96e sur la liste Forbes des milliardaires du monde.
Combien Steve Cohen a-t-il payé pour les Mets ?
Après avoir été propriétaire minoritaire pendant huit ans, Steve Cohen a payé 2,4 milliards de dollars en 2020 pour une participation majoritaire dans l’équipe de baseball des Mets de New York.
La conclusion
Steve Cohen est un milliardaire américain et un célèbre gestionnaire de fonds spéculatifs. Cohen est le fondateur de SAC Capital, une société de fonds spéculatifs qui a connu plus de deux décennies de succès jusqu’à ce qu’elle soit reconnue coupable de nombreuses infractions et qu’on lui ordonne de mettre fin à ses activités. Cependant, après des années d’enchevêtrements juridiques et la fermeture de sa première entreprise, Cohen a fondé Point72 Asset Management, une société de fonds spéculatifs d’une valeur de 16 milliards de dollars en 2022
Qui est George Soros ?
George Soros est un milliardaire Américano-Hongrois, né le 12 août 1930 à Budapest.
Vrai nom : György Schwartz
Fortune en 2021 : 8,6 milliards $
Nationalité(s) : Hongrois, Américain
Il est le propriétaire de la société de gestion de fonds « Soros Found Management ».
Philanthrope, il crée aussi les fondations Open Society.
Il est à l’origine des fonds spéculatifs. Ces investissements sur les bulles financières ont fait de lui un homme fortuné.
George Soros s’est fait connaître pour sa spéculation contre la livre sterling,
en faisant perdre à la banque d’Angleterre 3,4 milliards de livres sterling.
À combien s’estime la fortune de George Soros ?
Sa firme Soros Found Management gère 28 milliards de dollars. C’est l’un des fonds spéculatifs les plus rentables.
Il ne s’occupe plus personnellement de spéculations, mais sa fortune personnelle est estimée à 8,6 milliards de dollars en 2020 (Forbes).
Comment George Soros a-t-il fait fortune ?
L’inventeur des fonds spéculatifs
C’est en 1969 qu’il crée le fonds Quantum aux Antilles et qu’il gère depuis New York. Il arrive à convaincre la Banque Rothschild Paris et Heldring & Pierson à investir dans sa société.
Le fonds Quantum performe à 34,5 % par an pendant 10 ans.
Spéculation sur les devises
George Soros commence à spéculer sur les devises lors de la crise financière japonaise dans les années 80. Mais ses investissements n’ont pas généré les résultats attendus.
Ce sont ses spéculations sur la livre sterling qui l’ont rendu célèbre en 1992. Il a misé sur la dévaluation de la devise britannique. Suite à ce pari gagné, le fonds Quantum a augmenté de valeur.
Jeunesse et début de carrière
George Soros avait 13 ans lors de l’invasion des nazis allemands en Hongrie.
Il a pu échapper à la condamnation grâce à la protection de Baumbach, un employé du Ministère de l’Agriculture qui se présentait comme son parrain.
À 17 ans, il s’installe en Angleterre et intègre la London School of Economics pour des études d’économies. Il fait ses débuts dans le monde de la bourse dans une entreprise de courtage à Londres.
En 1956, George Soros se rend aux Etats-Unis et travaille en tant qu’analyste financier pour différentes sociétés à Wall Street.
Dans l’une d’elles, la banque d’investissement Arnold and S. Bleichroeder, il obtient l’opportunité de gérer un fonds.
Ascension vers la célébrité
Les faits qui l’ont rendu célèbre
L’homme qui a fait sauter la Banque d’Angleterre
En septembre 1992, il mène une attaque spéculative de grande envergure contre la livre sterling. George Soros vend à découvert 10 milliards de livre sterling
Il réussit à convaincre d’autres investisseurs ainsi que certaines grandes banques d’investissement à faire de même.
La Banque d’Angleterre n’ayant pas assez de réserve fût obligée de sortir du Système Monétaire Européen et de dévaluer la livre sterling.
La philanthropie
Il crée en 1979 la fondation Open Society. Une organisation qui est présente dans plusieurs pays du monde militant pour une société plus ouverte.
Elle appuie diverses causes, dont l’éducation, le droit de l’homme, la justice, liberté de la presse.
Comment George Soros dépense-t-il sa fortune ?
Pour ce qui est de son patrimoine, il possède 3 propriétés aux États-Unis : A New-York où il vit, à Long Island, et dans le comté de Westchester.
George Soros est connu pour ses œuvres philanthropiques. Sa fondation se place derrière celle de Bill Gates.
Il a fait un don cumulé à 32 milliards de dollars de sa fortune personnelle dans l’aide humanitaire et sociale partout dans le monde.
La fondation Open Society a surtout pour objectif de promouvoir la démocratie dans toute sa forme.
Il apporte aussi un soutien financier à des partis politiques ou à des hommes politiques. Il a ainsi soutenu le parti démocrate à plusieurs reprises durant différentes élections.
Vie personnelle de George Soros
Issu d’une famille juive George Soros est le fils d’un écrivain espérantophone et avocat, Tidavar Soros et d’Erzsébet Toros.
Père de 5 enfants : Andrea, Jonathan et Robert Soros, de sa première épouse allemande, Annaliese Witschak.
Puis Alexander et Gregory Soros, qu’il a eus avec sa deuxième femme Susan Weber, une historienne américaine.
En 2013, il a épousé Tamiko Bolton, une pharmacienne américaine, d’origine japonaise, de 40 ans plus jeune que lui.
Étant un homme d’affaires engagé, George Soros s’est fait de nombreux ennemis, notamment en politique. À maintes reprises, il a fait l’objet d’un attentat à la bombe à son domicile.
Mini FAQ
George Soros est-il un nazi ?
Non. L’accusation lancée par ses détracteurs et ses nombreux opposants est basée sur une rumeur lancée par Lyndon LaRouche Jr., théoricien du complot connu.
Aime-t-il les Ferrari ?
Il a investi dans la société italienne. Suite à cet investissement, l’action de Ferrari a augmenté.
Qui est sa plus grande inspiration ?
Karl Popper, le philosophe auteur du livre La Société ouverte et ses ennemis.
Ray Dalio est l’un des investisseurs les plus influents de notre époque. Connu pour avoir créé des stratégies révolutionnaires sur le marché financier et utilisé son propre modèle de gestion, il est considéré comme le « Steve Jobs de l’investissement ».
Son influence s’étend de Wall Street aux conseils d’administration des grands investisseurs institutionnels.
Si vous êtes un trader débutant en quête d’inspiration et de connaissances, suivez ce contenu et découvrez les stratégies,
philosophies et méthodes qui ont fait de Ray Dalio une icône du Trading.
Découvrez comment Ray Dalio a transformé le secteur des fonds spéculatifs.
Qui est Ray Dalio ?
Raymond Thomas Dalio, plus connu sous le nom de Ray Dalio, est le célèbre investisseur américain qui a créé l’un des fonds spéculatifs
les plus importants et les plus connus au monde, Bridgewater Associates.
Né à Jackson Heights, New York, en 1949, Ray Dalio a grandi dans une famille de la classe moyenne de la zone métropolitaine. À l’âge de 12 ans, il commence sa carrière d’investisseur en achetant des actions de Northeast Airlines qui, à l’époque, étaient les seules à se négocier à moins de 5 dollars.
Par chance, la compagnie, au bord de la faillite, est rachetée et sa valeur triple. L’opération se solde par un bénéfice, ce qui renforce l’intérêt de Ray Dalio pour le « jeu du marché ».
En 1973, il obtient son MBA à la Harvard Business School et commence sa carrière à Wall Street. Dès le début, il s’attache à comprendre les mécanismes qui régissent les marchés financiers, ce qui lui permet de créer des stratégies d’investissement révolutionnaires.
Bridgewater Associates : un géant des fonds spéculatifs
Ray Dalio a travaillé à la Bourse de New York (NYSE) et chez Dominick & Dominick LLC en tant que directeur des matières premières. Peu après, il fonde Bridgewater Associates en 1975.
La société, qui était à l’origine un cabinet de conseil en investissement, est aujourd’hui l’un des plus grands fonds spéculatifs des États-Unis, selon le classement Forbes 2023.
Bridgewater Associates a introduit sur le marché des stratégies d’investissement robustes et innovantes, telles que le concept de parité des risques, qui vise à obtenir de bons résultats dans n’importe quel scénario économique.
L’utilisation de techniques avancées pour atténuer les risques et optimiser les rendements, associée à une culture de transparence radicale et de méritocratie des idées, a permis à Bridgewater d’attirer d’importants investisseurs institutionnels.
Pendant toutes ces années, Ray Dalio a été à la tête de sa société, en tant que PDG, DSI et président. Selon Bridgewater, il est actuellement le mentor des CIO et du comité d’investissement, ainsi que membre du conseil d’administration et investisseur principal.
La philosophie et les principes d’investissement de Ray Dalio
La philosophie d’investissement de Ray Dalio est centrée sur des principes qui combinent analyse économique, gestion du risque et culture entrepreneuriale unique.
Il préconise l’utilisation de modèles quantitatifs et d’algorithmes pour identifier les opportunités et prendre des décisions d’investissement sur la base de règles bien définies, en minimisant l’influence des émotions humaines dans ce processus.
Les principes de Ray Dalio comprennent également :
Diversification et parité des risques
Ray Dalio privilégie une répartition équilibrée entre différentes classes d’actifs, telles que les actions, les obligations et les matières premières, dans le but d’atteindre un équilibre entre risque et rendement, quelles que soient les conditions du marché.
Comprendre les marchés
Selon Ray Dalio, la compréhension des marchés et de l’économie mondiale, en tenant compte des taux d’intérêt, des politiques monétaires et d’autres facteurs macroéconomiques, est essentielle à la réussite des investissements à long terme.
Amélioration continue
Le fondateur de Bridgewater Associates accorde de l’importance à l’apprentissage permanent et considère les erreurs comme des occasions d’apprendre et de s’améliorer. Il croit en l’importance de l’adaptabilité et de l’évolution continue des stratégies d’investissement.
Raymond Dalio a également un ensemble de principes, détaillés dans son livre à succès « Principles : Life and Work », qu’il considère comme fondamentaux pour réussir dans la vie et dans les affaires, notamment la méritocratie des idées et l’importance de comprendre et d’accepter la réalité telle qu’elle est.
L’influence de Ray Dalio sur le marché financier
Dalio est considéré comme l’une des personnes les plus influentes au monde. Le « Steve Jobs de l’investissement » a révolutionné les pratiques d’allocation d’actifs et de gestion de portefeuille grâce à ses stratégies innovantes et à son modèle de gestion.
Sa capacité à prédire les crises, comme la crise financière de 2008, a consolidé sa réputation sur le marché financier, renforçant l’importance de comprendre et d’analyser les cycles économiques et d’endettement afin de prédire les tendances futures.
Les publications, rapports et analyses de Dalio, dont Bridgewater’s Daily Observations, sont encore aujourd’hui exploités par de nombreux investisseurs, traders et gestionnaires d’investissement.
Sans oublier que les décisions de Bridgewater en matière d’allocation d’actifs peuvent influencer de manière significative les marchés mondiaux en raison des milliards de dollars d’actifs gérés.
Il convient de mentionner que l’héritage de Dalio s’étend au-delà des stratégies d’investissement, à la culture organisationnelle et aux processus de prise de décision, avec une philosophie centrée sur la méritocratie des idées et une transparence radicale.
Que faut-il retenir de Ray Dalio ?
La carrière de Ray Dalio offre des contributions précieuses qui peuvent aider les traders et les investisseurs à développer une base solide pour leur carrière et à améliorer leurs compétences, telles que :
Transparence et honnêteté. Soyez fidèle à vous-même. Acceptez vos erreurs et considérez-les comme une opportunité d’apprentissage.
Des principes solides. Avoir une stratégie d’investissement bien définie et s’y tenir. Cela permet d’éviter les décisions hâtives, qui sont généralement motivées par les émotions.
Résilience et adaptation. Les marchés sont dynamiques, il faut donc être prêt à ajuster ses stratégies chaque fois que cela est nécessaire.
Vision à long terme. Évitez de vous concentrer uniquement sur les gains à court terme.
Gestion des risques. Développez une bonne gestion des risques et protégez votre capital contre les pertes importantes.
Richard Dennis : le créateur du Turtle Trading
Écrit parMaxime Parra
Publié le 12 October 2023
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Vous êtes-vous déjà demandé ce qu’il fallait faire pour réaliser des gains réguliers en Trading ?
La réponse se trouve peut-être dans la carrière inspirante de Richard Dennis, le « prince du Trading ».
Créateur des Turtle Traders, Dennis s’est distingué par sa capacité à identifier les tendances, à appliquer des stratégies innovantes
et à faire preuve de discipline sur les marchés des matières premières.
Son histoire est riche d’enseignements qui peuvent vous aider à réussir dans le Trading. Cela vaut la peine d’y jeter un coup d’œil !
Qui est Richard Dennis ?
Né en 1949 à Chicago, dans l’Illinois, Richard Dennis a grandi dans une famille de la classe moyenne et s’est intéressé très tôt au monde des affaires et de la finance.
Il a commencé sa carrière sur le marché financier en tant que négociant en matières premières à la Chicago Mercantile Exchange (CME) dans les années 1970.
Richard Dennis avait une compréhension aiguë de l’évolution des prix et une capacité remarquable à identifier les tendances et les modèles du marché. Cela l’a encouragé à devenir un négociant actif.
Visionnaire, Dennis a commencé à négocier avec son propre argent et s’est fait un nom lorsqu’il a transformé un prêt de 1 600 dollars en une fortune estimée à plus de 200 millions de dollars au cours des années 1980, devenant ainsi un magnat du négoce.
Cette réussite est le fruit d’une combinaison de discipline, d’analyse et, surtout, d’une approche stratégique du Trading. Son ambition et son dévouement aux marchés financiers l’ont amené à explorer de nouvelles approches et, finalement, à créer la théorie des « Turtle Traders ».
La théorie du Turtle Trading
Richard était convaincu que le succès sur les marchés n’était pas seulement une question de talent inné, mais qu’il pouvait être enseigné.
Pour se donner raison, Dennis a sélectionné un groupe de 23 personnes sans expérience en matière de Trading par le biais d’une annonce dans le Wall Street Journal, et les a formées pendant quinze jours à l’aide de son système de Trading.
Ses élèves ont été surnommés « Tortues » en raison d’une visite de Dennis dans une ferme d’élevage de tortues à Singapour, où il a affirmé qu’il pouvait « élever » les Traders de la même manière que les tortues.
L’expérience a non seulement prouvé la théorie de Richard Dennis, mais elle a également montré qu’avec la bonne stratégie et la bonne formation, n’importe qui peut réussir dans le Trading.
L’histoire a été relatée dans plusieurs livres, dont « The Complete TurtleTrader » de Michael Covel et « Way of the Turtle » de Curtis Faith.
Certains des Turtle Traders, comme Jerry Parker et Liz Cheval, ont poursuivi leur carrière de Trader et ont fondé leur propre société de gestion d’actifs.
Stratégies de Trading de Richard Dennis
Les stratégies de Trading de Richard Dennis, bien que développées dans les années 1970 et 1980, restent pertinentes et sont encore utilisées aujourd’hui par de nombreux Traders débutants et professionnels dans le monde entier.
Voici les principales stratégies du créateur du Turtle Trading :
Le suivi de tendance
Cette stratégie de Trading est basée sur l’identification des tendances du marché, qu’elles soient haussières ou baissières. L’objectif est d’entrer en position lorsqu’une nouvelle tendance démarre et de sortir avant qu’elle ne s’inverse. Pour reconnaître ces mouvements, les Traders utilisent des indicateurs tels que les moyennes mobiles (MA).
Trading de rupture
Dans cette stratégie, les Traders entrent sur le marché lorsque le prix d’un actif franchit des niveaux de résistance ou de soutien préalablement établis. Pour ce faire, ils doivent utiliser des graphiques en chandeliers.
Gestion du risque
La gestion du risque vise à protéger le capital en fixant une limite aux pertes avant d’ouvrir une position. Dans ce cas, les Traders doivent utiliser des stop loss et des take profits.
Diversification
La répartition du capital entre différentes classes d’actifs et différents secteurs contribue à réduire le risque. Elle permet également de profiter simultanément de plusieurs tendances sur différents marchés. Donc… Diversifiez !
5 leçons de Dennis pour les Traders débutants
En plus d’être une source d’inspiration, la carrière de Richard Dennis est riche d’enseignements, en particulier pour les Traders en herbe qui cherchent à établir une carrière solide et fructueuse sur le marché financier. En voici quelques-unes :
Investissez dans la connaissance. Le marché est dynamique et change continuellement. Il faut toujours être prêt à apprendre et à s’adapter au changement.
Ayez un plan de négociation bien défini. Prendre des décisions d’investissement fondées sur des règles claires et bien définies permet d’éviter l’influence des émotions sur les transactions.
Entretenez une gestion rigoureuse des risques. Déterminez à l’avance le montant que vous êtes prêt à risquer sur chaque transaction et respectez cette limite de perte.
Soyez discipliné. Le marché est volatil et imprévisible, il est donc important de respecter une stratégie de négociation. Un manque de discipline peut conduire à des décisions impulsives et à des pertes éventuelles.
Tirez des leçons de chaque opération. Chaque opération, qu’elle soit réussie ou non, est une occasion d’apprendre.
Que devez-vous retenir de Richard Dennis ?
Richard Dennis est une référence dans le monde de l’investissement. Ses leçons sur la discipline, la gestion des risques et le suivi des tendances sont intemporelles et applicables dans une grande variété de contextes de marché.
Pour Dennis, outre les stratégies et les techniques, savoir maîtriser ses émotions, rester calme sous la pression et apprendre de ses erreurs sont des compétences précieuses en matière de Trading.
Les principes et les enseignements du créateur de Turtle Traders constituent un véritable manuel de bonnes pratiques, en particulier pour les débutants sur le marché, qui, s’ils sont utilisés correctement, permettent d’éviter les erreurs courantes et de maximiser les gains.
Paul Tudor Jones,
est un investisseur américain de renom et un gestionnaire de hedge funds. Né en 1954 à Memphis, Tennessee,
il est célèbre pour son style d’investissement agressif et sa capacité à anticiper les mouvements du marché.
Il a créé Tudor Investment Corporation en 1980, gagnant ainsi une réputation notable en tant qu’investisseur de premier plan.
Outre sa carrière dans l’investissement, Jones se distingue également par ses activités philanthropiques
et son engagement pour l’environnement.
Paul Tudor Jones : les débuts en tant qu’investisseur
Paul Tudor Jones a suivi des études en économie à l’Université de Virginie. Son parcours professionnel a débuté chez Dunavant Enterprises, une société de trading de matières premières à Memphis, Tennessee. Cette expérience a été fondamentale pour l’élaboration de sa stratégie d’investissement et la création de Tudor Investment Corporation. Jones considère son passage chez Dunavant Enterprises comme un pilier de son succès ultérieur.
Après Dunavant Enterprises, Jones a rejoint E.F. Hutton & Co. à New York en tant que courtier en bourse. Là, il a continué à approfondir sa compréhension du marché et à peaufiner son style d’investissement. Durant son séjour chez E.F. Hutton & Co., Jones a émergé comme un investisseur doué et perspicace, établissant une réputation solide parmi ses pairs et clients.
Tudor Investment Corporation : le fonds de Paul Tudor Jones
Fondée en 1980 par Paul Tudor Jones, Tudor Investment Corporation est une entreprise d’investissement renommée. Dès le début, Tudor s’est distinguée par son approche agressive dans l’investissement et sa capacité à anticiper les mouvements du marché. Cette stratégie a mené à des rendements élevés pour ses investisseurs.
Dans ses premières années, Tudor s’est axée sur le trading des futures de matières premières, surtout dans le domaine des devises. Progressivement, l’entreprise a élargi ses activités. Elle a investi dans une variété d’actifs tels que les actions, les obligations, et les stratégies de couverture. Tudor s’est également démarquée en intégrant des technologies avancées et l’intelligence artificielle dans ses stratégies d’investissement.
Gestion du Lundi noir
Le 19 octobre 1987, le marché boursier a connu un événement historique : le Dow Jones Industrial Average a chuté de plus de 22% en un jour, marquant l’une des pires baisses de l’histoire boursière. Cette chute a engendré une grande incertitude et panique chez les investisseurs.
Paul Tudor Jones, alors gestionnaire de fonds de couverture réputé, a brillamment exploité cette crise. Ayant anticipé la chute, il avait mis en place des stratégies de couverture protectrices. Grâce à ces mesures, Tudor Investment Corporation a limité les pertes et, dans certains cas, a réalisé des profits durant le lundi noir.
Ce succès durant le lundi noir de 1987 a renforcé la réputation de Jones en tant qu’investisseur de premier plan. Il est reconnu comme l’un des meilleurs de sa génération. Tudor, sous sa direction, a acquis une solide réputation dans le secteur de l’investissement.
Philosophie d’investissement de Paul Tudor Jones
La philosophie d’investissement de Paul Tudor Jones s’articule autour de plusieurs principes fondamentaux :
Focus sur le long terme : Jones privilégie la détection des tendances à long terme sur les marchés. Il base ses décisions d’investissement sur ces observations.
Analyse technique : Pour anticiper les mouvements futurs des marchés, Jones emploie des méthodes d’analyse technique. Il utilise des graphiques et d’autres outils similaires.
Contrôle des risques : Jones se distingue par sa maîtrise du risque. Il minimise efficacement les pertes dans des contextes de marché instables.
Flexibilité : En tant qu’investisseur, Jones fait preuve d’une grande souplesse. Il est disposé à revoir ses opinions et à adapter ses stratégies face aux évolutions du marché.
Mentalité de « contrarian » : Jones est réputé pour ses choix d’investissement non conventionnels. Il va souvent à l’encontre des opinions majoritaires.
Qui est Jordan Belfort, le loup de Wall Street ?
Peu de personnalités du monde de la finance peuvent se targuer d’avoir autant d’influence que Jordan Belfort sur la réputation
de Wall Street comme lieu cupide et sans cœur. En 1999, Belfort a plaidé coupable à de nombreux crimes liés à la manipulation
du marché boursier et à l’exploitation d’une escroquerie de longue durée portant sur des actions à un penny.
Après sa condamnation et son incarcération, Belfort a écrit deux mémoires : le premier, The Wolf of Wall Street, a été popularisé
dans une adaptation cinématographique de 2013 réalisée par Martin Scorsese et interprétée par l’acteur Leonardo DiCaprio.
En 2017, Belfort a publié un autre mémoire, un livre d’auto-assistance intitulé Way of the Wolf. Belfort s’est attiré des critiques
pour avoir tiré profit de son histoire de vol d’argent à des personnes innocentes, alors que ses victimes n’ont rien reçu.
Après des scandales et un séjour en prison pour fraude boursière, Belfort s’est réinventé en tant qu’orateur motivant. Et l’un de ses principaux sujets est la distinction entre avidité, ambition et passion à Wall Street.
Les critiques de Belfort se réfèrent souvent à son passé criminel et se demandent s’il exploite ses entreprises de manière légitime à ce stade.
Début de vie et carrière
Jordan Belfort (né en 1962) a grandi dans le Queens, N.Y., et a montré dès son plus jeune âge une compréhension du monde des affaires. D’après ses mémoires, The Wolf of Wall Street, Belfort a travaillé avec un ami pour vendre des desserts italiens à base de glace à l’eau dans des glacières en polystyrène bon marché sur une plage près de la maison de son enfance. Pendant les mois d’été entre le lycée et l’université, Belfort et son partenaire gagnaient la somme faramineuse de 20 000 dollars.
Points clés à retenir
Jordan Belfort est un ancien trader de Wall Street qui s’est rendu coupable de crimes liés à la manipulation du marché boursier.
Belfort est un personnage public notoire qui a écrit deux mémoires : le premier, Le Loup de Wall Street et Chemin du loup, le premier a été transformé en un film à succès.
Belfort a été accusé d’avoir tiré profit de l’histoire de ses crimes en col blanc.
En tant que fondateur de Stratton Oakmont, la société qu’il dirigeait lorsqu’il a été arrêté, Belfort a plaidé coupable de fraude, condamné à quatre ans de prison, mais a purgé 22 mois avant d’être libéré.
Belfort dirige une entreprise de discours de motivation et continue à profiter de ses expériences de vie.
Belfort a étudié la biologie à l’American University et prévoit de s’inscrire à l’école dentaire, en utilisant l’argent qu’il a économisé grâce à son entreprise précédente. Cependant, lorsque le doyen de l’école de dentisterie de l’Université du Maryland a averti les étudiants le premier jour que la dentisterie n’était pas une voie vers la réussite financière, Belfort a abandonné.
L’une des premières entreprises de Belfort, après son bref passage à l’école dentaire, a été de faire du porte-à-porte à Long Island. Il a dit que l’entreprise était une réussite et qu’il était capable de la développer au point d’avoir une équipe de plusieurs travailleurs capable de transporter plus de deux tonnes de produits (dans ce cas, de la viande et des fruits de mer) chaque semaine. À l’âge de 25 ans, l’entreprise a fait faillite et la Jordanie a déposé son bilan. Ce n’est qu’à ce moment-là qu’il s’est intéressé à l’activité de courtier en valeurs mobilières, un poste qu’il a obtenu avec l’aide d’un ami de la famille.
À la fin des années 1980, alors que Belfort approchait de ses 30 ans, il a fondé la société financière Stratton Oakmont, une maison de courtage de gré à gré. Stratton Oakmont s’est remarquablement bien comportée au cours des années suivantes et a été liée à l’introduction en bourse de près de trois douzaines de sociétés différente
Escroqueries, fraudes et autres délits
C’est en sa qualité de fondateur de Stratton Oakmont que Belfort a commis les activités illégales qui allaient finalement l’envoyer en prison. Stratton Oakmont a participé à un certain nombre de fraudes différentes, notamment des systèmes de pompage et de dumping visant à gonfler artificiellement le prix des actions en cents.
L’entreprise était une sorte de chaufferie, avec une équipe qui faisait pression sur les investisseurs pour qu’ils placent leur argent dans des titres hautement spéculatifs. À son apogée, l’entreprise aurait employé un millier de courtiers en valeurs mobilières qui supervisaient des investissements de plus d’un milliard de dollars.
Tout au long de l’histoire de Stratton Oakmont, la National Association of Securities Dealers (NASD) a mené des actions en justice conséquentes contre la société. En 1996, la société a été fermée. En 1999, Belfort et son associé Danny Porush ont été inculpés de blanchiment d’argent et de fraude en matière de valeurs mobilières.
Belfort a plaidé coupable de fraude pour les systèmes de pompage et de dumping qui ont pu coûter jusqu’à 200 millions de dollars à ses investisseurs. Il a été condamné à quatre ans de prison et a finalement purgé 22 mois de prison.
La vie après la prison
Après sa libération de prison, et dans le cadre de son accord de restitution, Belfort a dû verser 50 % de ses revenus à ses anciens investisseurs escrocs jusqu’en 2009.
Les procureurs fédéraux ont déposé une plainte en 2013, alléguant que Belfort n’avait pas versé le montant approprié de ses revenus au cours des années précédentes. Finalement, il a conclu un accord séparé avec les autorités fédérales pour compléter les paiements de restitution.
Outre ses mémoires et l’adaptation cinématographique réussie de The Wolf of Wall Street, Belfort s’est réinventé en tant qu’orateur motivant. Ses interventions vont des questions d’éthique et de motivation dans le monde financier aux démonstrations pratiques de compétences de vente.
Belfort souligne les erreurs qu’il a commises pendant son séjour à Stratton Oakmont, indiquant qu’il était alors sous l’influence de la toxicomanie et qu’il regrette profondément d’avoir perdu de l’argent pour ses clients à cause d’escroqueries.
En 2014, les médias ont découvert des liens entre Belfort et une entreprise australienne de formation des employés qui aurait participé à une escroquerie impliquant des fonds publics. Début 2019, rien n’a encore été fait de cette possible connexion, et Belfort continue d’exploiter une entreprise de motivation parlante assez florissante.
L’histoire de Nick Leeson et de la Barings
Nick Leeson, né le 25 février 1967 à Watford, a débuté sa carrière dans le monde financier après ses études.
Employé par des institutions renommées telles que Coutts et Morgan Stanley, sa trajectoire est remarquable.
Le tournant de sa carrière survient lorsqu’il déménage à Singapour. Après un rejet au Royaume-Uni pour fraude,
il cherche de nouvelles opportunités. En 1989, il rejoint la prestigieuse Barings Bank. Promu en 1992,
il devient directeur général du Marché Monétaire International de Singapour, un marché de futures novateur.
La Banque Barings, fondée en 1762, se distingue par son ancienneté. Elle est la plus vieille banque d’Angleterre
et l’une des plus anciennes au monde. Avec une histoire de plus de deux siècles, elle était la banque de choix
de la reine d’Angleterre. Son rôle financier a été crucial dans des événements historiques tels que les guerres napoléoniennes.
Lors de son expansion en Asie, Barings confie à Nick Leeson une mission cruciale. Il doit former une équipe de trading et initier des opérations dans la région. Leeson, en plus de ses fonctions de trader, obtient un contrôle total sur les opérations en Asie. Il gérait à la fois le Back Office et le Risk Management. Rapportant directement à Londres, Nick Leeson exerçait une influence considérable sur les activités asiatiques de Barings.
Comment Nick Leeson a-t-il causé la faillite de la Banque Barings ?
Nick Leeson débuta par des opérations traditionnelles sur les futures du Nikkei. Son succès initial l’encouragea à augmenter son effet de levier. Ses positions devenaient progressivement plus importantes.
À l’âge de 28 ans, Leeson jouissait d’un succès notable. Ses supérieurs à Londres lui accordaient une confiance aveugle, sans supervision. Avec un salaire de 50 000 livres et plus de 150 000 livres de bonus, son parcours semblait exemplaire dans le monde du trading.
Cependant, la situation changea lorsque le marché se retourna contre lui, entraînant des pertes. Ne voulant pas alerter Barings, il créa le « compte 88888 » pour dissimuler ces pertes en tant qu’« erreurs de Back Office ».
Avec le temps, les positions de Leeson augmentèrent de façon exponentielle. Ses actions influençaient les prix du Nikkei. Les pertes s’accumulaient, toutes redirigées vers le compte 88888.
Face à des pertes croissantes, un jour, Leeson, engagé dans des positions longues sur le Nikkei, vit le marché chuter. Il tenta de soutenir le marché par des achats supplémentaires, mais en vain. Sans liquidités suffisantes, il se mit à vendre des options puts pour obtenir des prêts. Avec ces fonds, il couvrait les garanties pour d’autres futures du Nikkei. Le marché remonta, et Leeson récupéra temporairement les pertes du compte 88888.
Croyant avoir trouvé une méthode infaillible, Leeson continua d’opérer avec un endettement excessif. À ce moment-là, ses opérations étaient parmi les plus importantes d’Asie, se tradant des contrats à lui-même. Nick Leeson était devenu le marché.
Séisme de Kobe
Le Grand Séisme de Kobe, survenu durant l’une des opérations de Nick Leeson, a eu des répercussions dramatiques. Le séisme a ravagé les infrastructures japonaises, entraînant une chute brutale du Nikkei, du Yen, et de l’économie japonaise. Le Nikkei a perdu plus de 1 000 points en une seule matinée.
Face à cette catastrophe naturelle, une réaction de peur et de tristesse est normale. Mais Nick Leeson avait une perspective différente. Il a vu une opportunité sans précédent : prêts, reconstructions, contrats, grandes infrastructures…
Leeson s’est alors lancé intensivement dans les dérivés de devises et les futures du Nikkei. Il vendit des millions de Puts pour financer davantage de futures, pariant que le Nikkei resterait stable après le séisme. Il adopta des stratégies de short straddles sur le SIMEX.
À un moment donné, Leeson détenait cinquante pour cent du marché des futures sur le Nikkei.
Cependant, la situation se détériora pour Nick Leeson. Peu après, la Banque du Japon (BOJ) décida de prendre le contrôle de la situation. Elle annonça que la reconstruction serait financée par des obligations d’État. Le Nikkei s’effondra de nouveau, et Nick Leeson subit des pertes de huit cents millions de livres.
La chute de Nick Leeson
Dans le contexte de cette crise majeure, Nick Leeson rédigeait une lettre d’excuses. C’est alors qu’il reçut un appel inattendu. Pensant être confronté à des reproches, il fut surpris. L’appel était en réalité des félicitations pour ses résultats, accompagnées d’une offre de vacances.
Cependant, lorsque les auditeurs de la Barings Bank découvrirent la supercherie, il était trop tard. Les manœuvres de Leeson avaient engendré des pertes colossales : 827 millions de livres (1,4 milliard de dollars américains). Ces pertes étaient le double du capital de la banque. La Banque d’Angleterre tenta un sauvetage d’urgence, mais sans succès. Barings fut déclarée insolvable le 26 février 1995. La chute de la banque fut brutale, affectant instantanément les employés dans le monde entier.
Nick Leeson, muni de faux documents, tenta de fuir Singapour. Mais la police l’attendait à l’aéroport en Allemagne. Il réalisa qu’il n’y avait aucun refuge possible.
La Barings, rachetée pour une Livre
Suite à la catastrophe causée par Nick Leeson, Barings Bank fut acquise par la banque et la compagnie d’assurance néerlandaise ING. Le prix symbolique était d’une livre, mais ING assuma tous les passifs de Barings. Ainsi, Barings Bank cessa d’exister comme entité indépendante. Cependant, le nom Barings survit à travers Baring Asset Management (BAM). BAM fut ensuite divisé et vendu en mars 2005 à MassMutual et Northern Trust.
Nick Leeson fut extradé en Angleterre et condamné à six ans de prison pour fraude. Après sa libération, il écrivit son autobiographie, « Rogue Trader ». Ce livre, détaillant sa chute, fut adapté en film en 1999, avec Ewan McGregor dans le rôle principal. En Espagne, le film fut intitulé « Le grand Phare ».
La vie post-prison de Leeson a été riche en événements :
Il a publié un nouveau livre, « Back from the Brink : Coping with Stress ».
Il a occupé le poste de directeur général dans un club de football de la Premier League.
Sa veste de trader fut vendue aux enchères pour 21 000 livres.
Aujourd’hui, Nick Leeson a son propre site Web et parcourt le monde en tant que conférencier, gagnant des milliers d’euros par intervention. Chez Rankia, nous avons eu l’honneur de l’interviewer il y a quelques années. Vous pouvez visionner cette interview ci-dessous.
Comment Nick Leeson a-t-il pu causer la faillite d’une banque ?
L’effondrement d’une banque d’envergure à cause d’un seul trader exige une analyse approfondie. Quels facteurs ont conduit à une telle catastrophe?
Manque de supervision
C’est le facteur clé de la faillite. Chaque opération boursière utilisant le capital d’une entité doit être strictement supervisée. Cette supervision inclut l’analyse de la perte maximale admissible.
Bien qu’en 2023, cela semble élémentaire, des cas similaires ont émergé en Espagne durant la crise du coronavirus. Par exemple, le cas d’Esfera Capital, qui a fait faillite à cause d’une gestion risquée d’un trader utilisant un effet de levier.
Opérations à effet de levier
Les contrats à terme, permettant de négocier en déposant uniquement des garanties, se sont popularisés. Ils offrent une facilité de négociation sans les contraintes physiques des produits sous-jacents comme le pétrole.
Ces contrats définissent la liquidation par différences ou par livraisons. Mais le levier implique un risque. Il peut multiplier les gains, mais aussi les pertes.
En période de volatilité, cela peut entraîner des appels de marge et des pertes significatives.
L’histoire de Nick Leeson peut-elle se reproduire ?
La possibilité d’un autre cas comme celui de Leeson reste une préoccupation majeure dans le monde de la banque d’investissement, une industrie parfois marquée par des incitations malavisées.
Le cas d’Archegos Capital illustre ce risque. Ce family office investissait via diverses banques d’investissement dans un éventail d’entreprises américaines et chinoises. Le problème a émergé lorsque cinq des plus grandes banques d’investissement ont permis à Archegos de s’endetter de plus en plus via des dérivés.
La crise s’est intensifiée lorsque, suite à une baisse des actions des entreprises, ces banques ont exigé des garanties supplémentaires (appel de marge) qu’Archegos ne pouvait pas fournir à cause de l’effet de levier.
Cela a déclenché une panique bancaire. Morgan Stanley et Goldman Sachs ont réagi rapidement en vendant des actions de façon accélérée. Cette action a entraîné une chute plus prononcée des cours des actions, causant des pertes considérables pour les autres banques d’investissement impliquées avec Archegos. Credit Suisse et Nomura ont subi des pertes de plusieurs milliards de dollars et ont été contraintes de prendre des mesures drastiques, y compris le licenciement de dirigeants en charge de la gestion des risques.
FAQ
Qui est Nick Leeson et quel rôle a-t-il joué dans la faillite de la Barings Bank ?
Nick Leeson était un trader pour la Barings Bank. Ses opérations de trading risquées et non autorisées ont conduit à d’énormes pertes, aboutissant à la faillite de la banque en 1995.
Comment Nick Leeson a-t-il causé la faillite de la Barings Bank ?
Leeson a engagé la banque dans des transactions spéculatives à haut risque, masquant les pertes dans des comptes d’erreur. Les pertes ont finalement excédé le capital de la banque.
Quelles erreurs Nick Leeson a-t-il commises dans ses opérations de trading?
Leeson a pris des positions excessivement risquées sur les marchés à terme, principalement sur l’indice Nikkei 225, et a échoué à couvrir ses paris, aggravant les pertes.
Stanley Druckenmiller – Aperçu de sa vie et de ses stratégies de trading
ParGrotte d'Oddmund2 juin 2024Commerçants et investisseurs célèbres
Stanley Druckenmiller est un investisseur, gestionnaire de fonds spéculatifs et philanthrope américain.
Il a été président du conseil d'administration et du conseil d'administration de Duquesne Capital,
qu'il a fondé en 1981. Après la fermeture de Duquesne Capital, Druckenmiller a continué à gérer sa fortune
personnelle par l'intermédiaire du Duquesne Family Office, avec des allocations importantes dans des actions
comme Nvidia, Coupang et Microsoft, reflétant l'accent mis par sa stratégie d'investissement sur des thèmes tels
que l'IA et les actions liées à l'or. Druckenmiller est célèbre, sans doute parce qu'il a passé de nombreuses
années à travailler pour George Soros .
Stanley Druckenmiller a été interviewé dans le livre New Market Wizards de Jack Schwager .
Les citations qui terminent cet article sont principalement tirées de cette interview.
Cet article examine très brièvement la carrière commerciale de Druckenmiller, et nous terminons l’article en
reprenant certaines des citations les plus intéressantes.
La vie de Stanley Druckenmiller et sa carrière de négociant chez Duquesne Capital Management
Il est né à Pittsburgh, en Pennsylvanie, de M. Stanley Thomas Druckenmiller, ingénieur chimiste. Il a été élevé dans une famille typique de la classe moyenne de Philadelphie, et ses parents ont divorcé alors qu'il était à l'école primaire. Il a donc vécu avec son père à Gibbstown, dans le New Jersey, puis à Richmond, en Virginie.
Diplômé de la Collegiate School de Richmond, en Virginie, il a obtenu une licence en anglais et en économie du Bowdoin College. Il a ensuite obtenu un doctorat en économie à l'Université du Michigan. Il a néanmoins abandonné ses études au milieu du deuxième semestre pour travailler comme analyste pétrolier pour la Pittsburgh National Bank, un poste qui consistait à analyser les opportunités d'achat d'actions dans le secteur de l'énergie.
Il a débuté sa carrière financière en 1977 en tant que stagiaire en gestion à la Pittsburgh National Bank. Il est ensuite devenu responsable du groupe de recherche sur les actions de la banque après y avoir travaillé pendant un an. Et en 1981, il a fondé son propre fonds spéculatif, Duquesne Capital Management.
En 1985, il devient consultant pour la société d'investissement Dreyfus, partageant son temps entre Pittsburgh et New York. Il s'installe ensuite à Pittsburgh à plein temps en 1986, lorsqu'il est élu à la tête du Fonds Dreyfus.
Dans le cadre d'un accord avec Dreyfus, il continue de diriger Duquesne Capital Management. Parallèlement, il est embauché par George Soros en 1988, en remplacement de Victor Niederhoffer au sein du fonds Quantum.
Quand la Banque d'Angleterre a été détruite par le Quantum Fund de George Soros
Stanley et Soros ont « fait sauter la Banque d’Angleterre » en 1992, en vendant la livre sterling en spéculant sur l’échec de l’ancrage de la monnaie. Ils ont réalisé plus d’un milliard de dollars de bénéfices lors d’un événement connu sous le nom de « mercredi noir ». Ils ont calculé que les réserves de devises étrangères de la BOE étaient insuffisantes pour acheter suffisamment de livres pour soutenir la monnaie et que la hausse des taux d’intérêt ne serait pas politiquement tenable. Cependant, Stanley s’est séparé de Soros en 2000 après une perte importante sur les actions technologiques. Pendant son mandat de gestionnaire du George Soros Quantum Fund, Druckenmiller a peaufiné ses stratégies d’investissement, en allouant notamment des parts importantes de son portefeuille à des actions comme Nvidia, Coupang et Microsoft, puis en investissant plus tard dans des sociétés d’extraction d’or et des actions d’intelligence artificielle, s’éloignant des actions technologiques traditionnelles.
Depuis, il s'est consacré à plein temps à la gestion de son fonds spéculatif, Duquesne Capital Management. Il a été interviewé dans le livre The New Market Wizards de Jack Schwager. Malheureusement, il a fermé son fonds en 2010, déclarant aux investisseurs : « Il avait été accablé par le stress de devoir maintenir l'un des meilleurs records de trading du secteur tout en gérant une importante somme d'argent. »
Duquesne Capital Management a enregistré un rendement annuel de 30 % sans aucune année de perte. Le fonds était cependant en baisse d’environ 5 % lorsque Duquesne a annoncé sa retraite. Mais ils ont couvert les pertes et ont clôturé avec un bénéfice plus faible grâce à une prévision réussie selon laquelle le marché augmenterait en prévision de l’annonce par la Fed d’un nouvel « assouplissement quantitatif » pour aider à réduire le chômage et éviter la déflation. Pendant cette période, le fonds avait plus de 12 milliards de dollars d’actifs sous gestion.
C'était un investisseur descendant avec un style de trading similaire à celui de George Soros : détenir un groupe d'actions à la hausse, un groupe d'actions à la baisse et utiliser un effet de levier pour négocier des devises et des contrats à terme.
En 2009, il a été nommé l'homme le plus charitable des États-Unis. Il a fait don d'environ 750 millions de dollars à des fondations qui soutenaient la recherche médicale, l'éducation et la lutte contre la pauvreté. Stanley et sa femme ont également été les principaux sponsors de la marche contre le sida à New York.
D'autres gestionnaires et investisseurs de fonds spéculatifs célèbres
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Citations sur la stratégie de trading de Stanley Druckenmiller
Les taureaux gagnent de l’argent, les ours gagnent de l’argent et les cochons sont abattus.
Tous les grands gestionnaires de fonds que j'ai rencontrés ne veulent parler que de leurs erreurs. Il y a chez eux une grande humilité.
Je pense que la diversification et tout ce qu’ils enseignent dans les écoles de commerce aujourd’hui est probablement le concept le plus erroné au monde.
Mettez tous vos œufs dans le même panier et surveillez le panier très attentivement.
J'ai appris beaucoup de choses de lui, mais la plus importante est peut-être que ce n'est pas d'avoir raison ou tort qui est important, mais combien d'argent on gagne quand on a raison et combien on perd quand on a tort. (À propos de Soros)
Soros est aussi le meilleur preneur de pertes que j'aie jamais vu. Il ne se soucie pas de savoir s'il gagne ou perd sur une transaction.
La capacité d’accepter des vérités désagréables et de réagir de manière décisive et sans hésitation est la marque d’un grand trader.
L’embarras est une grande source de motivation.
La clé de la gestion de l'argent . C'est de gagner beaucoup d'argent quand on a raison et de le minimiser quand on a tort.
Ce que j’ai appris de George Soros… quand on le voit, il faut parier gros.
Lorsque vous n'avez pas d'argent pendant si longtemps, les avantages marginaux que vous obtenez grâce à la consommation diminuent considérablement, mais il y a une chose qui ne diminue pas, ce sont les conséquences imprévues.
J’ai appris que l’on peut avoir raison sur un marché et quand même finir par perdre si l’on utilise un effet de levier excessif.
Pour réussir réellement en bourse, il faut suivre un plan simple à suivre qui comprend un plan de réussite structuré, comprenant un portefeuille bien pensé, des analyses régulières d'analystes chevronnés et une sélection précise d'actions. Cette approche guide non seulement les investisseurs vers de meilleurs rendements, mais leur inculque également la discipline et la concentration nécessaires pour naviguer dans les complexités du marché.
FAQ:
Comment Stanley Druckenmiller a-t-il commencé sa carrière financière et qu'est-ce qui a conduit à la fondation de Duquesne Capital Management ?
Druckenmiller a débuté sa carrière financière en 1977 à la Pittsburgh National Bank, où il est ensuite devenu responsable du groupe de recherche sur les actions. En 1981, il a fondé son fonds spéculatif, Duquesne Capital Management, avec pour objectif de sélectionner des actions stratégiques visant à produire des rendements monstrueux.
Quel était le rôle de Druckenmiller chez Dreyfus et comment a-t-il contribué à la gestion simultanée de Duquesne Capital Management ?
En 1985, Druckenmiller devient consultant pour Dreyfus, gérant en parallèle Duquesne Capital Management. En 1986, il s'installe à Pittsburgh à plein temps lorsqu'il est élu à la tête du Fonds Dreyfus. Il s'appuie sur un service de conseil en actions pour guider ses décisions d'investissement, en se concentrant sur les entreprises ayant une part de marché importante et un potentiel de croissance, comme Microsoft et Coupang.
Quelles ont été les principales réalisations de Duquesne Capital Management et pourquoi Stanley Druckenmiller a-t-il décidé de fermer le fonds en 2010 ?
Duquesne Capital Management a réalisé un rendement annuel de 30 % sans aucune année de baisse, une performance comparable aux meilleurs rendements des conseillers en valeurs mobilières. La stratégie d'investissement de Druckenmiller consistait à se concentrer sur deux actions dans des secteurs comme l'IA et l'or, en mettant l'accent sur sa capacité à identifier des opportunités en voie de croissance significative, notamment dans leurs performances au troisième trimestre. Druckenmiller a fermé le fonds en 2010 en raison du stress et du défi de maintenir un record de trading de premier ordre avec un fonds de grande taille..
Loi #1. Ne surpassez jamais le maitre
Principe
Ceux qui sont au-dessus de vous doivent toujours se sentir largement supérieurs. Dans votre désir de leur plaire et de les impressionner, ne vous laissez pas entrainer a faire trop étalage de vos talents, ou vous pouvez obtenir l'effet inverse: les déstabiliser en leur faisant de l'ombre. Faites en sorte que vos maitres apparaissent plus brillants qu'ils ne sont et vous atteindrez les sommets du pouvoir.
Loi #2. Ne vous fiez pas a vos amis, utilisez vos ennemis
Principe
Gardez-vous de vos amis: beaucoup vous trahiront par envie. D'autres se montreront gâtés, tyranniques. Un ancien ennemi que vous engagez sera plus loyal qu'un ami parce qu'il devra faire ses preuves. En fait, vous avez plus a craindre de vos amis que de vos ennemis. Si vous n'avez pas d'ennemis, trouvez le moyen de vous en faire.
Loi #3. Dissimulez vos intentions
Principe
Maintenez votre entourage dans l'incertitude et le flou en ne révélant jamais le but qui se cache derrière vos actions. S'ils n'ont aucune idée de ce que vous prévoyez, ils ne pourront pas préparer de défense. Guidez lès assez loin dans une autre direction, enveloppez lès d'un écran de fumée et quand ils perceront a jour vos desseins, il sera trop tard.
Loi #4. Dites en toujours moins que nécessaire
Principe
Plus vous vous laissez aller a parler, plus vous avez l'air banal et peu maitre de vous-même. Même anodines, vos paroles sembleront originales si elles restent vagues et énigmatiques. Les personnages puissants impressionnent et intimident parce qu'ils sont peu loquaces. Plus vous en dites et plus vous risquez de dire des bêtises.
Loi #5. Protégez votre réputation comme la prunelle de vos yeux
Principe
La réputation est la pierre angulaire du pouvoir. A elle seule, elle peut vous permettre d'impressionner et de gagner; cependant, lorsqu'elle est comprise, vous êtes vulnérable et l'on vous attaquera de toutes parts. Faites en sorte que votre réputation soit toujours impeccable. Soyez vigilant et déjouez les attaques avant qu'elles ne se produisent. En même temps, apprenez a détruire vos ennemis par leur réputation: ouvrez y des brèches, puis taisez-vous et laissez faire la meute.
Loi #6. Attirez l'attention a tout prix
Principe
Les gens jugent tout a l'apparence; ce qui n'est pas visible ne compte pour rien. Ne vous laissez jamais noyer dans la foule ni sombrer dans l'oubli. Soyez a tout prix le point de mire, celui que l'on remarque. Faites-vous plus grand, plus chatoyant, plis mystérieux que la masse terne et morne, soyez l'aimant qui attire tous les regards.
Loi #7. Laissez le travail aux autres, mais recueillez en les lauriers
Principe
Utilisez la sagesse, le savoir et le travail des autres pour faire avancer votre propre cause. Non seulement cette aide vous fera gagner une énergie et un temps précieux, mais elle vous conférera une aura quasi divine d'efficacité et de diligence. A la fin, vos collaborateurs seront oubliés et on ne se souviendra que de vous. Ne faites jamais ce que les autres peuvent faire a votre place.
Loi #8. Obligez l'adversaire a se battre sur votre propre terrain
Principe
Quand on force une personne a agir, on est maitre de la situation. Il vaut toujours mieux amener un adversaire a soi en le faisant abandonner ses propres plans. appâtez le avec des gains fabuleux, puis passez a l'attaque. Vous aurez ainsi les cartes en main.
Loi #9. Remportez la victoire par vos actes et non par vos discours
Principe
Le triomphe momentané obtenu en haussant le ton n'est qu'une victoire a la Pyrrhus: Le ressentiment, la rancœur que l'on suscite sont plus forts et plus durables que la docilité forcé de votre interlocuteur. Votre pouvoir sera bien plus grand si vous arrivez a obtenir son accord par vos seules actions, sans dire un mot. Ne prêchez pas, montrez l'exemple.
Loi #10. Fuyez la contagion de la malchance et du malheur
Principe
On peut mourir du malheur d'autrui: les états d'âme sont contagieux. En voulant aider celui qui se noie, vous courez seulement a votre perte. Les malchanceux attirent l'adversité, sur eux-mêmes et aussi, peut-être, sur vous. Préférez la compagnie de ceux a qui tout réussit.
Loi #11. Rendez-vous indispensable
Principe
Pour garder votre indépendance, vous devez faire en sorte que l'on ne puisse se passer de vous. Plus on compte sur vous, plus vous êtes libre. Tant que vous serez le garant du bonheur et de la prospérité des autres, vous n'aurez rien a craindre. Faites en sorte qu'ils n'en sachent jamais assez pour se débrouiller seuls.
Loi #12. Soyez d'une honnêteté et d'une générosité désarmantes
Principe
Un acte sincère et honnête compense des dizaines de scélératesses. L'honnêteté et la générosité font baisser la garde des plus soupçonneux. Soyez honnête a bon escient, trouvez le défaut de la cuirasse, puis trompez et manipulez a loisir. Un cadeau offert a propos - un cheval de Troie - aura un effet similaire.
Loi #13. Misez sur l'intérêt personnel, jamais sur la pitié ni la reconnaissance
Principe
Si vous avez besoin d'un allié, ne lui rappelez pas l'aide que vous lui avez rendu, vous le feriez fuir. Mieux vaut faire valoir dans votre demande d'alliance un élément qui lui sera profitable: insistez sur le point. Plus il aura a y gagner, plus il fera preuve d'empressement.
Loi #14. Soyez un faux ami... et un vrai espion
Principe
Tout savoir de son rival est indispensable. Vous prendrez un avantage inestimable en postant des espions qui vous communiqueront des informations précieuses. Mieux encore: espionnez vous-même. Dans les réunions mondaines, ouvrez l'œil, prêtez l'oreille. Par des questions indirectes, percez a jour les faiblesses et les intentions de vos interlocuteurs. Faites feu de tout bois pour exercer l'art de l'espionnage.
Loi #15. Écrasez complètement l'ennemi
Principe
Tout les grands chefs depuis Moise savent qu'un ennemi redoutable doit être exterminé jusqu'au dernier. S'il subsiste ne serait-ce qu'une faible braise, le feu reprendra. Vous avez beaucoup plus a perdre en faisant preuve de clémence qu'en éliminant complètement votre ennemi: ce dernier se remettra et cherchera a se venger. Écrasez le, non seulement physiquement mais aussi en esprit.
Loi #16. Faites-vous désirer
Principe
Tout ce qui est rare est cher: plus on se fait voir, plus on se fait entendre, et plus on semble ordinaire. Si vous faites partie d'un groupe, éloignez-vous-en un certain temps et l'on parlera de vous davantage, vous serez même plus admiré. Pratiquez l'absence: la rareté augmenteras votre valeur.
Loi #17. Soyez imprévisible
Principe
L'homme est d'habitudes, surtout chez autrui. Quand vous ne surprenez plus personne, vous donnez aux autres l'impression qu'ils vous ont percé a jour. Renversez la situation: soyez délibérément imprévisible. Un comportement sans rime ni raison déstabilisera les gens, ils s'épuiseront a faire l'exégèse de vos actes. Cette stratégie peut intimider, voire même susciter la terreur.
Loi #18. Ne restez pas dans votre tour d'ivoire
Principe
Le monde est une jungle et les ennemis sont partout: chacun doit se protéger. Une forteresse semble le lieu le plus sur. Mais l'isolement a ses dangers: d'une part, il vous prive d'informations importantes; d'autre part, en vous isolant, vous devenez une cible facile et l'objet de tous les soupçons. Mieux vaut circuler, trouver des alliés, se mêler aux autres. La foule est un bon bouclier humain.
Loi #19. Ne marchez pas sur les pieds de n'importe qui
Principe
Il y a des gens bien différents de par le monde: tous ne réagissent pas de la même manière. Certains, lorsqu'ils sont trompés ou manipulés, passent le reste de leur vie a chercher une occasion de vengeance. Ce sont des loups déguisés en agneaux. Choisissez soigneusement vos victimes et vos adversaires, ne malmenez pas n'importe qui.
Loi #20. Ne prenez pas parti
Principe
Stupide est celui qui aliène sa liberté a un parti. Soyez vous même votre unique cause. En gardant votre indépendance, vous deviendrez le maitre de tous: dressez lès les uns contre les autres et obligez les a vous suivre.
Loi #21. A sot, sot et demi
Principe
On n'aime pas avoir l'air plus bête que son voisin. Utilisez donc ce stratagème: faites en sorte que ceux que vous visez se croit intelligent, et surtout plus intelligent que vous. Une fois convaincus, ils ne chercheront pas plus loin et ne se méfieront pas de vos agissements.
Loi #22. Capitulez a temps
Principe
Quand vous avez le dessous, ne continuez pas pour l'honneur: rendez-vous. La capitulation vous donne le temps de vous refaire une santé, le temps de tourmenter et d'irriter votre vainqueur, le temps d'attendre que son pouvoir périclite. Ne lui laissez pas la satisfaction de la victoire: hissez le drapeau blanc. En tendant l'autre joue, vous le rendez furieux et le déstabilisez. Faite de la capitulation un outil de pouvoir.
Loi #23. Concentrez vos efforts
Principe
Économisez vos forces et votre énergie en les gardant concentrées a leur niveau le plus élevé. On gagne plus en exploitant un filon riche et profond qu'en faisant de l'orpaillage: l'intensif l'emporte toujours sur l'extensif. Quand on recherche des sources de pouvoir pour s'élever, il faut de trouver un maitre de poids, une laitière bien grasse qui donnera du lait longtemps.
Loi #24. Soyez un courtisan modèle
Principe
Le courtisan évolue dans un monde ou tout tourne autour de pouvoir et du jeu politique. Il doit maitriser l'art du flou, flatter, s'abaisser devant les grands et exercer son pouvoir sur les autres de manière aussi courtoise que discrète. Apprenez et appliquez les lois de la cour, et votre ascension ne connaitra pas de limite.
Loi #25. Changez de peau
Principe
N'incarnez pas les clichés que la société vous impose. Forgez-vous une nouvelle identité qui exige l'attention et n'ennuie jamais l'auditoire. Soyez maitre de votre image, ne laissez pas les autres la définir pour vous. Posez publiquement des actes spectaculaires: votre pouvoir en sera rehaussé et votre personnalité prendra de la stature.
Loi #26. GARDEZ LES MAINS PROPRES
Principe
Soyez un parangon de probité et de civisme: ne vous abaissez jamais a aucune gaffe ni magouille. Restez au-dessus de tout soupçon. Utilisez plutôt les autres comme boucs émissaires ou chargez lès de tirer a votre place les marrons du feu.
Loi #27. Créez une mystique
Principe
Les êtres humains ont un irrésistible besoin de croire en quelque chose. Devenez l'épicentre de ce désir en leur offrant une cause a soutenir, une nouvelle foi a suivre. Vos paroles doivent être vagues mais pleines de promesses; mettez l'accent sur l'enthousiasme plutôt que sur la rationalité. Donnez a vos disciples des rituels a accomplir, demandez leur des sacrifices. En l'absence d'une religion organisée et de grandes causes, votre nouveau système de croyance vous apportera un inestimable pouvoir.
Loi #28. Faites preuve d'audace
Principe
Si vous n'êtes pas sur de l'issue d'une action, ne vous y lancez pas. Vos doutes et vos hésitations entraveraient son exécution. La timidité est dangereuse: mieux vaut faire preuve d'audace. Les erreurs commises par audace sont facilement rectifiées grâce a plus d'audace encore. Tout le monde admire l'audacieux; personne n'honore le timoré.
Loi #29. Suivez un plan précis jusqu'au but final
Principe
Tout est dans le dénouement. Prévoyez toutes les étapes qui y mènent en tenant compte de leur éventuelles conséquences, des obstacles qui risque de surgir et des revers de fortune qui pourraient anéantir vos efforts. En planifiant votre action jusqu'au bout, vous ne serez pas pris au dépourvu et saurez quand vous arrêter. Guidez la chance avec doigté et mettez là de votre coté en faisant preuve d'une vision a long terme.
Loi #30. N'ayez jamais l'air de forcer
Principe
Vos actes doivent paraitre naturels et exécutés avec aisance. Cachez la sueur et le sang qu'ils vous ont couté, et taisez les trouvailles géniales qui vous ont simplifié la tache. Donnez l'impression d'agir toujours en souplesse, comme si vous pouviez faire beaucoup plus. Si vous avez l'air de ployer sous le faix, les gens se poseront des questions. Quant a vos trucs et astuces, gardez les pour vous: on pourrait les utiliser a votre désavantage.
Loi #31. Offrez le choix: Charybde ou Scylla?
Principe
Les meilleures supercheries sont celles qui semblent laisser le choix a la victime: elle a l'impression qu'elle maitrise la situation alors qu'elle est une marionnette entre vos mains. Proposez des alternatives qui joueront en votre faveur quelle que soit l'issue. Forcez les gens a faire le choix entre deux maux servant tous les deux vos desseins: ils seront pris de quelque coté qu'ils se tournent.
Loi #32. Touchez l'imagination
Principe
On fuit la vérité quand elle est laide et déplaisante. Ne rappelez jamais la réalité, sous peine d'avoir a affronter la colère, fille de la déception. La vie est si dure et si angoissante que ceux qui l'enjolivent par de belles histoires sont tels des oasis dans le désert: tout le monde afflue vers eux. C'est un grand pouvoir que de savoir exploiter l'imagination des masses.
Loi #33. Trouvez le talon d'achille
Principe
Tout le monde a un point faible, une fissure dans le rempart de sa personnalité: un sentiment d'insécurité, une émotion incontrôlable, un besoin criant, voire un péché mignon. Quelle que soit cette faiblesse, c'est un talon d'Achille sur lequel vous pouvez agir a votre avantage lorsque vous l'aurez découvert.
Loi #34. Soyez Royal
Principe
Le traitement qu'on vous réserve est le reflet de votre attitude: La vulgarité, la banalité n'inspire nul respect. C'est parce qu'un roi se respecte qu'il inspire le respect aux autres. Montrez vous royal et confiant dans votre pouvoir, et vous apparaitrez digne de porter la couronne.
Loi #35. Maitrisez le temps
Principe
Ne vous pressez jamais: la précipitation trahit un manque de sang-froid. Soyez patient : flairez l'air du temps, les tendances qui vous porteront au pouvoir. Restez en garde tant que l'heure n'est pas venue et portez l'escalade a point nommé.
Loi #36. Méprisez les contrariétés
Principe
En vous laissant obséder par un problème insignifiant, vous lui donnez de l'importance. Prêter attention a un ennemi le renforce. a vouloir réparer une erreur minuscule on risque de l'aggraver. Si ce que vous désirez est hors de votre portée, traitez le par le mépris. Moins vous vous montrerez intéressé, plus vous paraitrez supérieur.
Loi #37. Jouez sur le visuel
Principe
Le recours a des images frappantes et a des gestes symboliquement forts crée une aura de pouvoir: tout le monde y est sensible. Mettez-vous en scène, choisissez des symboles visuels impressionnants qui grandissent votre présence. Ebloui par l'apparence, nul ne prêtera attention a ce que vous faites réellement.
Loi #38. Pensez librement, Parlez sobrement
Principe
Si vous affichez des opinions a contre courant, anticonformiste, peu orthodoxes, on pensera que vous vous croyez plus malin que les autres et que vous les prenez de haut, et l'on cherchera a vous en faire passer l'envie. Mieux vaut se fondre dans la masse. Ne partagez vos idées qu'avec des amis tolérants et surs qui apprécient votre originalité.
Loi #39. Exaspérez l'ennemi
Principe
La colère est stratégiquement contre-productive. Il faut toujours garder son calme et rester objectif. Si l'on peut mettre son ennemi en colère tout en conservant son sang froid, on prend sur lui un avantage décisif. Déstabilisez votre adversaire: trouvez en lui la faille qui le fera sortir de ses gons.
Loi #40. N'hésitez pas a payer le prix
Principe
Ce qui est gratuit est suspect: cela cache soit un piège soit une obligation. Ce qui a de la valeur mérite d'être payé. Le juste prix acquitté, vous ne demeurez l'obligé de personne. Et qu'il ne soit pas question de rabais - on ne lésine pas quand il est question d'excellence. Soyez prodigue avec discernement: la générosité est un signe et un aimant du pouvoir.
Loi #41. Ne succédez a personne
Principe
Le premier arrivé parait toujours plus éclatant et plus original que celui qui prend la suite. Si vous succédez a un grand homme ou que vous avez un parent célèbre, vous aurez a en faire deux fois plus pour l'éclipser. Ne vous perdez pas dans son ombre; ne vous identifiez pas a un passé qui n'est pas le votre. Affirmez votre nom et votre identité en changeant radicalement de trajectoire. Tuez le père dominateur, jetez son legs aux orties et élaborez votre pouvoir en brillant a votre façon.
Loi #42. Éliminez l'agitateur
Principe
Souvent, un problème de groupe est lier a un seul facteur de troubles, un arrogant sous-fifre promu empêcheur de tourner en rond. Si vous lui laissez les moyens de nuire, les autres succomberont a son influence. N'attendez pas que les problèmes crées par un élément récalcitrant se multiplient et n'essayez pas de négocier avec lui: il est incorrigible. Neutralisez son influence en l'isolant ou en l'excluant. Décapitez la bande et vous en reprendrez le contrôle.
Loi #43. Parlez aux cœurs et aux esprits
Principe
la coercition pure peut se retourner contre vous. Séduisez plutôt, donnez envie d'aller dans votre sens. Celui que vous avez séduit deviendra votre marionnette. Et pour séduire, il faut agir sur la psychologie de chacun, exploiter ses faiblesses. Assouplissez le rebelle en misant sur ses affects, en jouant sur ce qu'il craint et ce a quoi il tient. Si vous négligez le cœur et l'esprit des autres, vous vous ferez haïr.
Loi #44. Singez l'ennemi
Principe
Un miroir reflète la réalité, mais c'est aussi l'outil par excellence de l'illusionniste: lorsque vous vous faites le miroir de vos ennemis en mimant leurs moindres geste, cela les égare. L'effet de miroir les humilie, les exaspère et les fait sortir de leurs gonds. En tendant un miroir a leur psyché, vous les séduirez en leur donnant l'illusion que vous partagez leurs valeurs; en tendant un miroir a leurs actions, vous leur donnez une bonne leçon. Rares sont ceux qui résistent aux facilitées du singe.
Loi #45. Appelez au changement, pas a la révolution
Principe
Le changement est salutaire, tout le monde est d'accord là-dessus; mais notre quotidien est pétri d'habitudes. Trop d'innovations simultanées traumatisent et conduisent a la révolte. Si vous venez d'être intronisé a un poste de pouvoir ou que vous essayez d'en établir les bases, montrez bien que vous respectez les traditions. Si un changement est nécessaire, faites le passer pour une légère amélioration du passé.
Loi #46. Ne soyez pas trop parfait
Principe
Paraitre mieux que tout le monde est toujours périlleux, mais le pire est de sembler n'avoir ni défaut ni faiblesse. La jalousie fabrique des ennemis silencieux. Il est avisé d'exhiber quelque défaut de temps en temps, d'avouer de petits vices sans conséquence, afin de désamorcer l'envie et de paraitre plus humain, plus accessible. Seuls les morts et les dieux sont impunément parfaits.